国际动态

上周，美国共和和民主终于停止政治纷争，就债务上限达成一致，以避免出现债务违约。根据议案，债务上限提高2.4万亿美元，并在未来10年内削减2.1万亿美元预算赤字。在协议还未达成一致之前，美国的债务上限规模已经触及14.29万亿。虽然短期内美国避免了违约，但削减赤字的规模却加剧了美元长期贬值的预期。其未来10年内削减2.1万亿美元预算赤字的计划远低于之前总统奥巴马提出的4万亿美元规模。早在2007年，美国国债总额才8.95万亿，但是2008年金融海啸以后，事情发生了根本性的变化。为了拯救金融危机和经济危机，美国政府不得不扩大支出，同时也带来了巨额的赤字。2011年其债务上限超过14.29万亿，债务赤字平均每年增长超过一万亿。今年年初美国的联邦公共债务已经达到14.02 万亿美元时其和GDP 的比例为96.5％。如今，将债务上限上调2.4万亿至16.7万亿，无疑已经超过了GDP规模。

随着美国GDP和政府负债的比例越来越大，美元走弱恐怕难以避免。美国政府通过借债开动印钞机，向市场上大量供应美元。这样做最终会使美元购买力不断下降，金价从35美元/盎司涨至目前的1680多美元/盎司，就是美元购买力下降的重要体现。美国政府提高国债上限的动机是，发新债还旧债，长此以往将造成经济的空心化，其实就是一种变相的“庞氏骗局”。这种特点决定了美元的滥发和美国以及全球持续的通货膨胀环境，长此以往，每年将有大量美元流出，商品、股票的价格上涨，引发全球资产价格泡沫，黄金牛市格局更多了一重强有力支撑，可以预见，未来数年内价格没有最高只有更高。

由于美国成功上调债务上限避免了违约，国际三大评级之二穆迪和惠誉宣布维持美国AAA主权评级不变。但标普却在美国时间8月5日晚突然对外宣布将美国主权信用评级从“AAA”下调一级至“AA＋”。将美国的信用评级展望定为“负面”。这是美国历史上首次失去AAA信用评级。标准普尔还警告，可能会在未来2年内进一步调低美国的评级。这是继美国总统8月2日紧急签署了美国提高债务上限法案，化解了债务违约的危机之后，第二家评级机构宣布下调美国评级。8月3日，中国评级机构大公国际将美国主权债务评级从A＋降至A，展望为负面。

世界主要三家评级机构中，除了标普，穆迪和惠誉虽然目前还都维持着美国的“AAA”最高信用级别，但都将美国前景展望定为负面。这两家评级机构同时表示，如果美国不能有效实施减债措施，或者美国经济进一步走弱，无法完成降低债务与GDP之比的任务，则不能排除其在未来调降美国信用评级的可能。

美国信用评级被下调将可能促使投资者抛售美国国债从而导致国债收益率上升，美国融资成本上升，令政府每年将支付更多的利息开支。以中国为例，中国今年以来外汇增量中持有的美债比例已经由07年的64％，下降到23％，随着新兴市场对美债持有比例的降低，在经济形势没有起色的情况下，为保证目前较低的融资利率，只能通过再次量化宽松，印钞的方式解决，因此目前的货币因素是支撑金价快速上涨的最根本因素。若投资者抛售美国国债，将对黄金价格形成两个相对关键的支撑。第一，美国国债长期以来都是良好的信用产品，如今评级被下调，必然导致市场的避险情绪升温，原来在国债市场资金将进入黄金市场避险。第二，为了美国债务上限不违约，政府必须发行更多的国债。然而普通投资者减少购买或抛售国债规模势必加剧美联储被迫接手的压力，美联储若接手美债它除了开动印钞机印美元来买还能做什么？

技术分析

周线图显示：开盘价1616.70，收盘价1658.41，最高价1682.21，最低价1608.80，波幅74美元，上涨42美元；自2008年10月开始，黄金开始进入上升趋势区间运行，至今2011年周期超过了两年可以确定为牛市格局，在上升通道线a-b中，金价测试b点后回调，暗示了上升通道线的有效压制作用；在A-D上升趋势线中，金价测测试C点和D点、E点后反弹，暗示了上升趋势线的有效支撑作用，受上升趋势线和上升通道线作用，金价位于两者区间内运行，牛市格局不变；当前金价1710已经突破中轴线压力，若本周收盘企稳在1700关口上方，则视为初突破，根据等距离通道垂直目标理论，极端行情下金价不排除冲击1900大关。若本周收盘于1678下方，1710的价格则是假突破。就目前技术形态而言，黄金受基本面支撑向上突破的可能性更大。

H4小时图显示：在突破周线1678，日线1686之后，中短期内黄金只剩下H4小时图的压力了，分别是1740，1800；因此，若价格不回调继续走高可在1740附近减持，因为这两个压力不破黄金随时有高位回落风险。

建议一：1682附近做多，目标1700-1720，破1678止损

建议二：回踩1660做多，目标1700-1750，破1655止损

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 编辑：彦青