【理财联盟--胡氏谈金】美欧悬念揭晓，拭目以待黄金大牛市

　　
　　一个悬念曾经揭晓：美元与欧元之间的货币决战曾经开端。
　　
　　6月9日，老胡曾在本专栏提出过一个判别：欧元和美元正面临是决战还是暂时妥协的选择。当时，希腊正深陷主权债务危机，而支持国际货币基金组织（IMF）和欧盟救助希腊的主要推手IMF前总裁卡恩，在关键时辰新奇地中招“性侵门”。6~8日，德国总理默克尔访问美国，很可能是寻觅最后妥协的可能美国支持欧盟推举的IMF候选人，而欧洲抛出黄金打压金价。
　　
　　胡氏谈金分析提出的双方妥协的两个最直接的信号是：一是在2~3周内，美国宣布同意欧洲人继任IMF的总裁。假如这个音讯出来，则妥协达成。二是国际黄金价钱将遭到欧洲央谢平鹋籽沟拇蚧鳎鸺鄞蟠臁
　　
　　人们没有等到第一个信号，美国一直未正面同意或欢送欧盟推举的候选人法国财长拉加德。而与拉加德竞争的另一个候选人，是来自墨西哥的央行行长卡斯滕斯。鉴于墨西哥与美国同属北美自在贸易区的特殊关系，能够看作这是美国推举的代理人。由此可见，当时的妥协未能达成。
　　
　　6月28日，拉加德中选为IMF的新总裁，这与美国无关，而是欧洲积极外交的结果，美国可谓被动承受。假如说美国在其中发挥了什么作用，那就是美国自私的直接印钞票的量化宽松政策，拖累卡斯腾斯遭到负面影响，实践协助了拉加德的中选。
　　
　　进一步证明欧美会谈决裂的是黄金价钱走势。固然国际金价一度下跌到1479美元，但上周激烈反转，彻底改变下行线这明显意味着欧盟没有抛出大量黄金储藏。
　　
　　而最新的音讯证明了这一点。欧洲央行7月6日发布的数据显现，截至7月1日的一周，欧元区各央行黄金储藏劲增125.81亿欧元，按现价折合375吨。换言之，欧洲央行不只没有抛出黄金，而是新增了，这是没有异议的决战信号。
　　
　　美元立即还以颜色。7月6日，此轮美元进攻欧元的急先锋穆迪将葡萄牙的评级连降四级，从Baa1降至Ba2（相当于其他评级机构从BBB＋降至BB），降至渣滓级。并正告称，葡萄牙在2013年以后的一段时期无法以可持续的利率从市场融资的可能性越来越大。这是美元的反手一剑。
　　
　　更让市场对美元和欧元决战感到山雨欲来风满楼的是，上周国际清算银行（BIS）的年报显现，从2010年3月31日至2011年3月31日，BIS的黄金储藏降低了大约635吨，国际清算银行证明，其年报中披露的黄金储藏价值降落，代表着“客户（相关国央行）将所持黄金提出BIS，转移至其他中央”。与往年数据比拟显现，2010~2011年的支取范围是10年来最大的。
　　
　　老胡认为需求阐明的是，国际清算银行居于当今货币体系的中心。各国央行一年中将635吨黄金撤出国际清算银行，阐明他们对当今信誉纸币体系正在失去自信心。
　　
　　时至今日，欧元与美元的最后决战曾经难以防止，由于谁都不能再退一步，欧元假如再退一步就是欧元崩溃；而美元假如不能击溃欧元，则美元也将退无可退，面临解体。虽然自从1999年欧元降生以来，双方不断都在尔虞我诈，双方也都很分明迟早要决战。
　　
　　欧元与美元竞争的实质是，欧盟回绝美元经过贬值的方式，稀释和洗劫欧盟的财富积聚。1999年元旦，在GDP已接近美国，黄金储藏比美国多近1/3的支持下，在多年经济一体化的努力之后，欧元降生。
　　
　　欧元降生对欧洲各国的意义是极为严重的。1.极大地降低了浮动汇率所带来的宏大买卖本钱；2.欧元成为全球买卖和储藏货币，就能够防止被美国征收昂扬的铸币税。
　　
　　不出几年，欧元对美元信誉纸币体系构成严重应战。由于美元信誉体系的不时收缩衍生，构成了比GDP高约40倍的金融衍生品和高近7倍的资产证券化，靠的就是在一个封锁体系中吹气球。欧元降生等于刺破了这个气球，并分流美元气球的活动性。
　　
　　胡氏谈金简单地说，当欧元降生并生长为美元的应战者后，美国虚拟金融泡沫一定会幻灭，必然会遭遇金融危机。笔者在2006年初预测美国将来两年很可能发作金融危机，就是根据这个基本逻辑，次贷危机和次贷CDS的幻灭不过是其发作危机时的表征而已。
　　
　　假如接下来欧元美元决战晋级，美国依然会应用其独有的金融进攻性力气，不时打击欧元的软肋希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等主权债，经过降低其评级，引发主权债务危机，以摧毁欧元的自信心，令欧元崩溃；而欧元则会采取防御战略推进各国削减财政赤字，以恢复收支均衡；应用欧洲各国央行名义黄金储藏比美国多3000吨的优势（更何况美国8100吨黄金存在失踪悬疑），购置黄金推高国际金价，进而进步欧洲央行的黄金储藏价值，以对冲消化债务增长的压力。
　　
　　很显然，美元的定向爆破，遇到欧元这种借助黄金盔甲的“乌龟战术”，是很难奏效的。假如美国不能从中国等国借到更多的钱去购置美国国债，美元很难笑到最后，除非美元权力在欧洲采取十分规手腕。
　　
　　胡氏谈金综合分析：无论如何，美元和欧元大决战，意味着黄金大牛市。上周金价逆转，意味着1500美元一线曾经筑底，新一轮的黄金大牛市正在展开，年底前目的位1700~1800美元。

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