自从布雷顿森林体系瓦解以来，黄金被剥夺了国际货币的职位，而纯粹以商品而存在于金融市场。但是黄金一直以来所被赋予的社会属性流通货币属性在人们心中并未有改变，国际市场黄金虽然经历了1980年-1999年长达20年的熊市，但黄金总体收益率均高于同期的通货膨胀率和道琼斯指数增幅。在全球市场处于低利率的时代，通货膨胀率快速上涨，伴随通胀膨胀率上升的黄金价格从新回到牛市。自2000年以来，许多投资者似乎认为黄金必须进一步上升需要调整或认为黄金已经达到高点。但笔者预期黄金价格将进一步上涨。

    从历史上看,纸币和硬资产已经朝相反的方向在一个近16-18年几乎完美的走势奏起。当硬资产已经在牛市里，金融资产在熊市，反之亦然。而从这个模式来看，黄金将保持牛市中保持上涨至2016年以后。自从布雷顿森林体系崩溃，美元便处于一个长期下跌的趋势，美国必须通过增发纸币来保持刺激经济增长。长期的经济刺激措施必然引起通货膨胀的发生，下表中，我们从美国1981年以来通货膨胀率受到抑制后增长的数率进行比对，从2009年后美元市场量化宽松政策后令市场通胀迅速加快，照这样的速度，美国通货膨胀将在4-6年内达到一个高位，这有可能令美国市场再度引起泡沫危机，而作为黄金，将伴随通胀膨胀率节节攀升。

   美联储致力令美元贬值使美元具有吸引力，这也导致通货膨胀逐渐出现压力。美元疲软已将通胀压力以美元计价的原油价格和其他以美元计价的商品价格,包括食品疯狂推高，从而导致全球通胀加剧。本次通货膨胀的产生不是来源于强大的经济需求,而是通货膨胀被联邦储备局的通过购买国债大量大型而削弱美元。当全球的供应问题或问题也影响了食品和能源商品价格,人民币兑美元汇率的矛盾也让美国备受关注。在接下来的两个图显示,在长期将反映美国强大的基本面驱动美国通货膨胀或反映市场预期的通货膨胀前景。石油和黄金市场在过去的十几年力一直震荡上行,他们很可能会继续在未来延续上涨。反映通货膨胀的压力由于美元贬值和高油价,正在对美国偿付能力问题的考验,美元的贬值造成的国民收入损失明显令投资者资金转移至美国的传统避险货币黄金白银，从而在2011年4月推升至历史高位。

   尽管美元作为一个长期走弱的货币来看，目前已经面临超卖以及修正，因为已经触及兑多数其他主要货币的时间或长的历史低点。随着QE2和主权债务问题逐步在欧洲结束，美元可能会准备阶段性熊市反弹。从历史上看，当美元需要从它的长期下降趋势向上突破，将有一个在高风险的股票和商品对其进行校正。 下表可以看出当市场上升，美元下跌，反之亦然。

   美元多年来一直在不断被修正着走下坡路。下表显示了前更正幅度和长度，最大的修正是由远在2008年金融危机时，投资者抛售一切看到的东西，持有美元。在过去十年的平均校正为幅度5.6％以上以及时间超过6个月。

   货币流通货币货币流通通过全球金融体系，从一国到另一国，从一个到另一个货币，而这种来源于大型银行以及对冲基金的资本多达数万亿。资金的流入导致货币市场波动，他们已成为2008年以来，巨额资金的金融危机更加迫切的需要找到安全的投资品种。这个体系需要非常大的经济体来吸收这些庞大的资金流动。如果你或我买喜欢的新元几千美元的小货币或许不会有事，但如果高盛和JP摩根购买10亿美元的价值的货币新元，可能导致新元崩溃，因为新元不具有这么多的货币。 因此，只有一个资本充足的国家才能够吸收这些巨大的资本流动，其中包括美国，欧洲联盟（欧盟）和日本。但是，这三个国家的经济和脆弱的金融体系面临一系列问题。美国是世界上最大的债务国，欧盟已对包括欧洲五猪（PIIGS）之间有自己的解决方法，但债务危机令其资本谨慎流入欧盟，而日本20年以来，巨额的债务市场逐步关闭，目前债务主要来自于国内。随着对机构资金要转移持有万亿的需要，资金已流入和流出这些领域，抬高了本国货币，创造了高波动性。许多机构宁愿选择新加坡举行美元或瑞士法郎计价的基金，但这些国家不足以吸纳这么大流量的资金。 相反，这一切机构资金已经流入了最不受关注的货币。欧元和日元在过去几个月颇受青睐，但在希腊，葡萄牙和西班牙债务问题的重新出现和QE 2即将结束的问题;美元可能会在未来2个月进行反弹。 有一种合理的可能性，美元将随着市场调整再度流入。作为短期避险，美元指数EFT将提供对在市场上抛售的保护。未来9.17日-12.17日期间或提供更多的做空机会，因为做空美元来对冲风险远远低于大多数商品和股市波动。然而，重要的是要记住，这个建议是高度投机和投资者不应该使之成为一个大的投资组合中的地位这一点。

   自从2008年以来，受雷曼破产事件引发的次贷危机到目前的希腊等国国家主权债务危机，黄金的避险货币属性在整个世界货币体系中起到了相当重要的作用。也从那时起，大量投资者认识了黄金的投资价值，从而演变成2008年至目前黄金长期趋势加速上行的局面。从08年到目前，黄金都遵循的波浪理论逐步爬浪上涨。根据每次回调幅度取均值计算可得出每次下调幅度约120美元，正负值20美元，也就是说本次中期调整的深度大概为1440-1480美元，调整周期为6-8周。也就是说，目前金价调整只是刚刚开始，未来金价调整期将于8月结束，根据美元的反弹趋势来看，美元目前处于长期下跌趋势的反弹调整期，这个过程将为未来9-12月下跌行情提供空间，从70年代起，美元与黄金保持着一定的负相关性，黄金的上涨周期和美元的下跌周期在时间上温和。这表明未来黄金将迎来再一次的长期布局机会，而黄金调整仍将在未来5-7周持续。而未来市场直到12月为止，美元提供下跌行情周期上，我们可能选择黄金这种良好的投资产品。