周二（6月28日）金银价格经过前期大幅下跌后起稳，收盘时略有走高。美国COMEX8月期金上涨3美元，至每盎司1499.40美元；7月期银上涨10美分，至每盎司33.69美元；现货金上涨1.40美元，收于每盎司1498.75美元。

昨日金价的走势可用“纠结”二字形容，尽显其商品属性与避险属性二者之间的激烈博弈。目前市场关注的焦点显然不是任何经济数据，也不是美国的债务上限问题，而主要集中在希腊议会对撙节计划的表决结果。希腊议会对削减预算措施的两轮重大投票，首轮投票将在今日进行，这是希腊得到国际救助资金的重要一步。目前，市场普遍预期该计划能顺利通过。周二道指连续第二个交易日大幅上涨，收升1.2％，标普500指数收涨1.3％。CRB商品指数与原油价格也一改前期颓势，分别上涨1.4％和2.5％。美元指数却因避险需求下降而小幅回调。总之，市场在希腊投票之前已经弥漫在一片乐观气氛之中。金价一方面经历前期大幅下挫之后，有跟随股市、商品进行超跌反弹的需要；另一方面避险需求的下降又反过来遏制金价涨势，因此昨日整体处于多空胶着的状态。

我们认为，市场对希腊撙节计划通过似乎过于乐观。希腊总工会昨日号召民众在6月28至29日发起全国性大罢工，希腊民众甚至包围议会大楼，阻止议员投票。该计划若真得通过，受益者是持有希腊债券最多的德法银行，受害者则是希腊全体民众。最后结果如何，其实目前尚无定论。若中途横生枝节，欧元兑美元则会大幅下挫，股市与商品市场也将结束前两日的反弹而开启新一轮跌势。届时黄金的避险需求虽会上升，但毕竟独木难支，跟随其他品种下跌的概率较大；而商品属性更强的白银再次探底的可能性更大。另外，即使该计划通过，因为此事已经反映在投资者预期之中，市场依然会因“利好出尽”而转势。

 
图表 1 金融危机以来美国消费者信心指数趋势图

美国方面，28日发布的消费者信心报告显示，6月份消费者信心指数创下8个月来新低；另外，美国独栋房屋价格4月温和下跌，4月经季节调整标准普尔/Case-Shiller房价指数较上月下滑0.1％。虽然这些数据表明美国经济前景依然充满不确定，但在希腊议会投票结果出炉之前，它们对金银价格影响有限。建议维持偏空思路。

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