【川金阁】5.16-5.20周评解析及下周展望

【本周行情走势】

　　本周（5月16日-5月20日）国内现货金（银）价以311.83元/克（7352元/千克）开盘，最高试探316.72元/克（7481元/千克），最低下探308.14元/克（6913元/千克），最终报收316.16元/克（7317元/千克），较上个交易周涨幅1.24％（跌幅0.27％），本周周线收于一根小阳线（小银线）。

【基本面消息】

　　欧元区：本周五国际评级机构惠誉发表声明称，其已经将希腊长期外币和本币发行人违约评级由“BB＋”下调至“B＋”，且评级展望为负面。惠誉指出，希腊根本性财政和结构改革所面临的挑战促成了评级下调。希腊评级下调反映了其面临的挑战，该国目前面临的挑战为执行激进的财政和结构改革。惠誉补充道，如果没有全面满足资金需求以及可靠的欧盟/IMF计划，希腊评级可能被进一步调降至“CCC”级别。

　　与此同时，另一家评级机构标准普尔亦在同一天宣布将意大利主权评级展望自"稳定"调降至"负面"，称意大利债务削减计划对经济产生下行风险。标普同时在声明中表示，负面的主权评级展望反映了标普对意大利在2011-2014年间债务削减计划面临负面风险的观点，且意大利主权评级在未来24个月有三分之一的可能遭到下调。

　　欧债进一步恶化，加之IMF前主席卡恩事件影响，欧元在本周难改颓废走势，同时加深了市场避险情绪，此也给贵金属市场触底反弹带来一定的动能。

　　美元区：本周，美联储（FED） 4月议息会议纪要以一种相对激进的形象出现在投资者眼前。会议纪要显示出美联储内部对于货币政策正常化的讨论达到了空前的热度，一些美元多头将之解读为美联储或将比原先预期更早地收紧货币政策。美联储在其公布的会议纪要中指出，美联储在4月政策会议中讨论了货币政策正常化进程。美联储将于中期内缩减资产负债表，恢复基本上仅持有美国国债的状况。几乎所有联储官员认为减持抵押支持证券是实施退出政策的第一步。

　　有分析认为，虽然我们并不预期美联储将于短期内对其货币政策作出任何变动，但很显然美联储已经在花心思研究退出策略的执行时机。这意味着美联储在今年晚些时候采取加息举措的可能性大大提高，美元本周也走出反弹行情。

　　下周市场的焦点依然将主要集中在欧洲主权债务问题上。5月26日至27日召开的八国集团（G8）领导人峰会亦将吸引市场目光。

【技术面分析】

　　天通金：本周周线收于一根触底小阳线，与上周周线结合看，有望形成筑底形态。目前指标上看，布林持续张口，各均线依然未改变多头发展，同时附图指标提供给多头的动能也在加强，表明中线趋势黄金依然呈现上行态势。日线上看，日K线在近两周一直于310（国际金1480-1485）一线受到支撑，目前K线走出U型反转形态，金价依然处于上升通道中。目前金价自291.7至327.9（国际金1381至1474）按照斐波那契回调线看，当前日线U型反转上方关键颈线位于318.8-319.2（国际金1526-1530）一线，下周若日线突破此位，则上方空间将继续扩大。但在金价未突破此位之前，川金阁依然重述前期观点，近期金价将继续维持314（国际金1500）一线做宽幅整理。下周金价操作思路依然以低位拿多为主，高位空单暂仅限短线操作。

　　天通银：白银2月至4月底走势可谓顺风顺水，一路扶摇直上冲破10000关口。但进入五月份之后强势回撤，一周时间几乎吞没前两个月涨幅，同时这也印证了投资市场“慢涨急跌”说法。经过近两周的低位调整，目前空头氛围有所缓解，金价继续维持在低位做盘整。从K线上看，周K线连续三根K线下影线均较长，表明空头均有继续下行意图，但可明显感觉多头开始进入，形成底部多头争夺局面。目前白银日线亦同黄金走势类似，有望走出U型反转形态，那么白银上方关键压力即为8000-8300；短期在白银未突破前期低点之前，川金阁提示：谨慎做空，以低位做多为主，注意控制好仓位风险。

【下周操作思路】

　　基本面：本周金价在经历小幅探底之后，受到欧债危机进一步恶化影响再次出现回升态势。当前美元在欧元持续走弱情况下出现反弹，但上周美联储利率决议并未能给美元后市带来明显提振信心，美元反弹是否为“昙花一现”有待进一步关注美联储表态。下周依然重点关注欧债方面发展，若欧债问题依然成为市场主角，则美元和贵金属市场有望出现“同飞”走势。

　　技术面：目前贵金属市场技术面出现有筑底迹象，日线U型反转形态比较明显，短期关注上方颈部维持攻防，突破之后上方空间将有望继续扩大；但若近期市场依然处于胶着状态，技术面上未突破目前箱体整理，则将继续维持宽幅整理格局。

　　中线策略：目前从中线趋势上看，日线走出五浪上行态势，多头趋势依然较为明显，加之近期基本面消息支撑，中线策略依然以低位进多思路。当前黄金下方关键支撑314、310、308，白银下方支撑7100、6800均是补入中线多单点位，上方高位空单仅限短线操作，中线空单暂观望。中线具体入场时机和点位将在盘中即时给出。

　　短线策略：天通金：周一金价回撤314.8附近可进多单，止损放314下方，目标利润看316附近，破位可持有；上方空单暂时谨慎操作。

　　天通银：周一白银关注7280-7300一线支撑，若见此位可继续考虑补入多单，损50个点，目标利润100-200个点，破位可持有。

　　附国际金短线策略：周五金价强势拉升，国际金价冲破1500一线压力。周一若金价平盘，关注区间1504-1518整理,日内可维持此区间高沽低渣，以低位进多为主。日内具体行情分析及操作策略可关注川金阁金评。

【下周关注重点】

　　周一
　　欧元区 5月Markit制造业采购经理人指数初值
　　美国 4月芝加哥联储全国活动指数
　　加拿大 维多利亚日 市场休市

　　周二
　　欧元区 3月工业订单
　　美国 4月新屋销售
　　美国 5月里奇蒙德联储制造业指数

　　周三
　　美国 4月耐用品订单
　　美国 上周EIA原油库存变化（至0520）
　　日本央行公布4月28日会议记录

　　周四
　　美国 第一季度个人消费支出物价指数修正值
　　美国 第一季度实际GDP修正值
　　美国 上周季调后初请失业金人数（至0521）
　　八国集团（G8）领导人峰会

　　周五
　　美国 4月个人消费支出物价指数
　　美国 5月密歇根大学消费者信心指数终值
　　美国 4月NAR季调后成屋签约销售指数
　　以上建议由金领理财团队黄金分析师川金阁作出，仅供广大投资者参考，据此操作风险自担。

                                    金领理财团队
                                     首席分析师
                                       （川金阁提示：金市有风险，投资需谨慎）