点击查看大图
点击进入>>>黄金吧
欧洲央行这次是彻底拼了!“超级马里奥”推出史无前例的大规模购债计划,向欧元区注入逾1万亿欧元。欧洲央行的一小步,是全球货币战争的一大步:在此之前,中、日、瑞士、加拿大相继放出宽松举措,而欧洲QE的重磅出炉,也正式打响了2015年全球货币战的最猛一炮。
欧洲央行QE究竟将如何操作?将持续多长时间?多全球市场影响多大?本文为你一一分析。
一、欧央行QE具体怎么操作?
德拉基在新闻发布会上表示,欧洲央行决定从3月起每月购买600亿欧元国债,到2016年9月份。央行将一直购债,直到通胀持续改善。机构债券将占增加购买资产的12%。
假如购债计划到明年9月才结束,则欧洲央行将会印钞超过1万亿欧元。
根据一位欧洲央行官员透露,每月的收购额度中可能包含大约450亿欧元主权债、50亿欧元机构债,还有100亿欧元用于现有的资产支持证券和担保债券的收购计划。欧洲央行将根据各国对央行的出资比例来分配收购额度。比如说,如果排除目前还不是欧元区成员国的国家,德国对欧洲央行的出资比例大约25.6%。
德拉基称,这一次的情况是,计划规模很大……因此一方面我们要维持风险分担的原则不变,这也是我们保留20%份额的原因。另一方面,“我们希望作出的决定能够减轻很多欧元区参与国家的担心,他们担心会产生意想不到的财政后果,影响到未来的发展。”此外,要想解决这些风险问题,直接货币交易(OMT)计划也已经做好了启动的准备。
二、德拉基都说了什么?
关于购债:因为大部分成员国需要新的债券购买计划,这部分成员占比过多故无需投票,从某种程度上来说QE的是德拉基“强行”推出。而欧洲央行官员一致同意的是,实施资产购买政策。
关于通胀:由于通胀前景极低,过去的宽松规模显然不够,欧元区经济极其“松弛”,闲置产能很大,所以欧洲央行急需采取措施,预计在2015年下半年通胀将有所改观,但短期内低通胀甚至负通胀是不可避免的。
关于油价:油价下跌在一定程度上令经济前景有所改观,并呼吁各国积极进行生产力和劳动力市场的改革,欧洲央行可以做到的仅仅是对市场定价的保护。
关于风险:希望欧元区各国可以坚持风险共担,基础为全面共担,但各国可以自主裁量,欧洲央行不希望放弃风险共担原则。同时,欧洲央行购买主权债后,不希望成员国因此扩大财政规模。
三、分析师和学者们怎么看?
在新闻发布会后的即时投票显示,45名分析师中24位认为量化宽松政策不能帮助欧洲央行成功实现通胀提升略低于2%的目标。
此外,受访的45位分析师中有30位认为,欧洲央行可能在2016年9月底以后仍继续实施QE,特别是如果节支政策降低消费者需求和全球油价没有回升。6位受访的分析师预期“很可能。”
ING Financial Markets分析师Carsten Brzeski在研究报告中称,“不能保证量化宽松(QE)一定发挥作用。欧洲央行能够为促进投资和经济活动的准备好条件,但不能强迫消费者消费或企业投资。”
诺贝尔经济学奖获得者,伦敦政经学院(LSE)教授,欧盟研究理事会(ERC)高级津贴持有人Christopher Pissarides表示,“我觉得欧央行非常大方,应该可以对市场产生积极作用。现在看来,唯一可以救活欧洲经济的就是德国,但一直反对量化宽松动议的也是德国,这才导致购债计划拖了这么久。如果同样的计划两年前宣布,欧洲经济可能会大不同。”(来源:东方财富网) [点击查看原文]