黄斤德：欧央行QE刺激政策影响有限，货币贬值箭在弦上
　　
　　达沃斯世界经济论坛上，著名经济学家拉里·萨默斯称，刺激措施在欧洲没有在美国有效；Bridgewater公司称，各国应考虑以财政、货币(贬值)及政策工作“三管齐下”来刺激经济。高盛称，挣扎中的各大经济体目前都在进行货币贬值竞赛。
　　
　　各大央行在2015年首个月份的表现令人惊讶，其中欧洲央行也意外地宣布了比市场预期更大的宽松刺激政策。在周四(1月22日)的发布会上，欧洲央行行长德拉基宣布每月600亿欧元，实行时间为2015年3月至2016年9月(底)，意味着QE总规模为1.14万亿欧元(=600亿欧元*19)，市场基于周三泄露的欧洲央行文件预期规模大约在5000亿欧元。
　　
　　不过，参与达沃斯世界经济论坛年会的一些领先经济学家称，欧洲央行这一规模不足以激活欧洲经济。在世界经济论坛的新闻稿报道小组讨论全球经济的状态，著名经济学家拉里·萨默斯(LarrySummers)称，欧洲充斥着量化宽松，但这仍不足够。预计刺激措施在欧洲没有在美国有效，因为欧盟普遍利率很低，且欧洲央行缺乏将扩张的货币供应普及到更广泛经济中的能力。
　　
　　挣扎中的各大经济体目前都在进行货币贬值竞赛。黄斤德分析师认为，目前全球处在货币战争中，刺激经济的一个更简单方法是让本币贬值。若美国经济持续走强而其他经济体持续走软，这可能会拖累美联储加息步伐。
　　
　　鉴于当前市场状况，各大央行已经丧失了刺激经济的传统方法，各国应考虑以财政、货币(贬值)及货币政策工作“三管齐下”来刺激经济。除了采取QE，欧洲央行还应考虑货币进一步贬值作为解决欧元区问题的途径之一。欧洲的进展目前很明显，另外西班牙处在改革道路上。黄斤德回顾，在过去五年中，欧洲取得了大量进展，但在财政联盟及银行联盟方面需要看到更多进展。