行情回顾
周三早盘银价受铜价大幅下挫影响出现暴跌，油价大幅上扬挤压避险也对此起到一定作用，晚间美国零售数据远不及预期，使得银价触底后大幅反抽，最终银价收带长下影的小阴线，海西银下跌0.60%，天通银下跌0.60%。

基本面分析
美国商务部周三(1月14日)公布的数据显示，美国去年12月零售销售创下近一年来最大降幅，表明随着假日季的结束，消费者可能对支出变得更为谨慎。该数据所反映出的各个领域全面的回落可能促使经济学家下调经济增长率预估。具体数据显示，美国2014年12月零售销售月率下降0.9%，创2014年1月以来最大降幅；市场预期为下降0.1%，11月由增长0.7%下修为增长0.4%。

美国劳工部周三(1月14日)公布的数据显示，美国去年12月进口商品价格创下六年来最大跌幅，这进一步证明油价的暴跌正在抑制美国的通胀水平。具体数据显示，美国12月进口物价指数月率下跌2.5%，创2008年12月以来最大降幅；市场预期为下降2.9%，11月由下降1.5%修正为下降1.8%。

美联储褐皮书认为美国经济继续增长。美联储(FED)周三(1月14日)发布的褐皮书报告显示，美国盛产石油的地区经济增速出现放缓迹象，因为原油价格大幅下跌，但美国经济仍然在2014年后期持续扩张。褐皮书报告指出，美国经济活动在11月和12月继续扩张，大部分地区的消费者开支继续扩大、零售销售同比温和上升、制造业活动也在扩张。

俄罗斯信用评级或被调至垃圾级，继续刺激避险。由于国际原油价格不断刷新近6年低位，俄罗斯卢布已经连续第四天走低。俄罗斯财长西卢安诺夫周三(1月14日)坦言，目前经济濒临衰退，俄罗斯政府或许会丧失投自己信用评级。

油价短线大幅反抽不改其继续下挫趋势。美国NYMEX 2月原油期货价格周三(1月14日)收盘上涨2.59美元，涨幅5.64%，创2012年6月份以来最大单日涨幅，报48.48美元/桶；同期ICE布伦特2月原油期货价格收涨2.10美元，涨幅4.51%，报48.69美元/桶。

机构持仓
黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至1月15日黄金持仓量约为707.59吨，较前一日减仓0.23吨，近期黄金ETF--SPDR Gold Trust增减仓频繁，整体保持减仓势头。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10201.29吨，较前一日仓位保持不变，近期白银ETF减仓明显。

技术分析
从白银日线图上看，MACD红柱缩小；KDJ指标J线和K线拐头向下，均线系统中MA5、MA10、MA20向上， MA60走平。从4小时图上看，MACD绿柱放大；KDJ指标开口向下；均线系统中MA5走平，MA10向下，MA20、MA60向上发散。

多空博弈
现货黄金：希腊退欧风险继续发酵，投资者对俄罗斯困局担忧增加，周三美国零售数据疲弱，美元指数有高位回落迹象，预期金价继续反弹的概率较大，短线支撑1220，短线压力1250。
根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看多，40%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。
看多理由：中欧经济疲弱刺激避险；短期内俄罗斯信用风险仍将困扰全球金融市场；希腊退欧风险继续发酵；周三美国公布的零售数据疲弱；美元指数有高位回落迹象。
看空理由：褐皮书认为美国经济继续增长；白银ETF减仓。