周三(12月31日)市场分析人士表示，自2011年年初以来，大宗商品一直处于熊市，其中表现最差的是，黄金、白银、铜和铁矿石。

　　三年熊市

　　2014年11月国际现货黄金价格跌至1142美元/盎司的低点，高点于2011年9月录得1895美元/盎司，跌幅为39.7%，目前交投于1200美元/盎司附近。

　　2014年11月国际现货黄金价格跌至15.28美元/盎司的低点，高点于2011年4月录得48.70美元/盎司，跌幅为68.6%，目前交投于16美元/盎司附近。

　　2014年12月铜期货价格跌至2.81美元/磅的低点，高点于2011年4月录得4.6美元/磅，跌幅为38.8%%，目前交投于2.81美元/磅附近。

　　2014年12月提矿石期货价格跌至66.8美元/干公吨的低点，高点于2011年2月录得187.18美元/干公吨，跌幅为64.3%，目前交投于66.8美元/干公吨附近。

　　除铁矿石外，其他三种金属都试图构筑底部，预计2015年这些金属都将逆势上扬，可能存在部分触发器。

　　利好触发器

　　1。美元调整

　　美元指数的走强是金属价格下滑的主因，其中铁矿石例外。自3014年4月30日以来，黄金期货价格下跌了7.2%， 白银期货价格下跌了18.2%，铜期货价格下跌了，铁矿石期货价格下跌了41.7%。事实上，尽管美元指数走强，黄金和铜期货保持相对坚挺。美元指数料出现调整，美国料不会维持2014年第二和第三季度高于趋势水平的增长率。

　　2。油价大跌刺激全球经济增长，并在较长期内维持利率于低位

　　较低的油价对全球经济带来净利好的推动作用，特别是为石油净进口国的中国。较低的通胀预期意味着决策者们将拓宽货币刺激后推迟收紧货币政策条件。

　　3。供应破坏料推动供需平衡

　　矿业资本支出大幅下降，出现了矿业倒闭和暂停，因较高的矿业成本消耗大量资金，虽然三大矿业巨头仍加大产量。黄金方面，当前价位水平下新的投资减少，为未来五年较高金价奠定基础，不过2015年金市可能不会出现供需平衡。

　　风险犹存

　　1。随着贸易差异的持续美元走强

　　2。中国存在硬着陆风险

　　3。由于矿业者持续扩大生产以追逐现金，供应破坏需较长时间(来源:汇通网) [点击查看原文]