周一国际现货金价以1190.66美元开盘，最高上试1208.97美元，最低下探1187美元，报收1203.1美元，相较于前日上涨12.65美元，涨幅1.06％，日K线呈现一根震荡回升的小阳线。

　　对于上周五的周评，一些投资者认为我们当期文章没有观点，涨跌皆可。看似如此，实际也如此，我们观点确实涨跌皆有可能，只是我们在客户内部报告中对涨跌皆可的情况进行了更细化的分析判断。我们认为周五美国非农就业数据会影响市场，但更易形成短期“陷阱”：

　　如果美国非农就业数据很差，那么可能促使美元动态急挫，金价对应激扬。但是鉴于整个美元市场多头内院极强，受数据影响的急挫必将在随后得到修复。那么金价也将对应冲高回落，故此我们希望如果美国非农就业数据不好，我们能够在1230美元获得空头回补机会。

　　而如果美国就业数据超出预期良好，那么美元可能动态激扬，金价对应急挫。但鉴于近日金价抗回调内蕴明显，以及周一刚利用瑞士公投进行了一次完美诱空，投机资本不会那么快让这些掉进诱空陷阱的资金轻易出局，后市必还有价格向上运行的“折磨”。故如果周五数据令金价急挫至1190美元下方，我们应该果断买进。

　　故我们周五评论，确实蕴含金价上下皆可的意思。在实际操作上，鉴于周五美国11月非农就业人口增加32.1万，远好于预期的23万，以及前值的21.4。金价受数据面影响，急挫至1190美元下方，我们建议客户果断在1186美元附近做多。我们甚至很担心金价当日即很快完成诱空逆转。然实际上，周五的金价与美元，都比笔者预期的运行要平稳。美元在周五守住了强势，金价总体趋软，但幅度有限，且抗调整明显。

　　周末收盘后，重点参考对冲基金在外汇市场中的活动，以及对应的市场技术面。我们依然认为金价再度反弹，并建议客户在周一可以寻机增持短多。实际操作也正是如本周国际现货金价以1151.67美元开盘，最高上试1221.1美元，最低下探1142.6美元，截至周五亚洲午盘时分报收1203.8美元，较上个交易周上涨36.6美元，涨幅3.13％，动态周K线呈现一根探底回升的中阳线。

　　一周市场回顾与基本面解读

　　本周市场总体趋于平淡，市场异动发生在周一，投机资本利用瑞士公投进行了一次“完美诱空”，金价从当日最低的1142美元附近巨幅飙升至美盘的1220美元。1220美元一直是我们上周建议客户挂单做空的价位，然却在本周一以如此戏剧性的方式出现，这就是市场。

　　其它数据消息面，英国、欧洲维持利率不变，但欧元区进一步强化了宽松的必要，似继续为做多美元提供着基本面支撑。欧洲央行行长德拉基表示：“关于QE欧洲央行无需一致同意。欧洲央行讨论购买所有资产，除了黄金。QE的形式方面，欧洲央行讨论了政府债券以及其他资产形式”。摩根士丹利近日公布了美元、欧元、瑞郎、英镑及澳元本周展望报告，总体看多美元表现，看空几乎所有非美货币。就本周美元市场表现来看，似乎确实如此。

　　美联储(FED)副主席费希尔(StanleyFischer)周二(12月2日)在讲话中指出，原油下跌非常有利于美国经济增长，美联储并不能给出加息的具体时间，这将取决于经济数据的表现。但通胀一旦继续下行，联储将维持利率于零水平附近。我认为此观点是中肯的观点，就当前经济与市场环境来看，笔者认为美联储必将进一步推迟升息时间，甚至大幅推迟，2015年应无加息可能。

　　美国11月ADP就业人数变动(万人)为增加20.8万，低于预期的22.1万，前值为增加23.0万。周五美国将公布非农就业数据，可能对市场有所影响。然笔者提醒，就当前所处的综合市场环境来看，要当心数据对美元、黄金市场产生短期诱多或诱空可能。目前市场看似大体平衡，数据打破平衡之后，可能产生反向回拉之力，甚至在完成诱多或诱空之后，过度回拉，因投资者近月对数据指引市场的有效性，其依赖似乎越来越强。

　　美元迭创回升新高，金价回升遇阻，上下两难

　　本周美元迭创回升新高，最高已突破89点，我们分析的90点附近中期目标，已近在咫尺。当然，我们或修正数月前对美元指数将上行至90点的中期，但是也别忽略美元随时可能发生大幅技术回调的可能，甚至笔者都怀疑美元能否一气呵成直接冲击90点。

　　然相对于本周美元的走强，金价亦抗跌明显，不仅如此，周三、四的金市盘口还见抗涨，即当前金价似上下两难。上难，一是因为美元总体延续着强势，二是当前金价面临着多重技术共振压力；下难，是因为近两周基金空翻多明显，周一金价巨幅完美诱空之后，短期市场有较强的继续做多底蕴。故阶段性后市金价何去何从，似让投资者颇有为难。然我们对阶段性或中期市场运行格调的判断是非常清晰的，目前尚未有修正打算。总体而言，我们认为尚不到彻底改变中期看空金价的时机，但需警惕短期市场运行的复杂化。此，我们周一进一步建议客户增持了短多。

　　就近10个月的操作来看，总体仅有两单亏损，一单止损5美元，一单止损4美元。短线操作极少，但并不代表我们一点不参与短线，只要我们判断短线有极强的安全边际时，我们也会短线参与。就像近日，虽金市短多与中期趋空之道有所背离，但有着相对较强的安全边际，至少短期是这样。而关于作出如此判断的详细分析论据，我们将推迟与投资者分享，我想投资者届时一定会认同我们关于目前短多有较强安全边际的判断。而至于中期，目前总体维持趋弱判断，只是市场或需要一个换挡休整的过程。