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　　复兴资本(Renaissance Capital)分析师Oleg Kouzmin和Charles Robertson在周二(12月23日)发布的一份报告中指出，如果西方国家维持对俄罗斯的制裁，俄罗斯的国际储备明年可能降至3500亿美元，2016年预计将继续减至3000亿美元。

　　据上周公布的官方数据，最近一周俄罗斯外汇和黄金储备为4146亿美元。尽管这少于去年底时的5096亿美元，但仍可以满足俄罗斯一年以上的进口需求，远超一般认为是安全底线的三个月。

　　复兴资本报告显示，由于重复计算集团间的贷款，官方发布的俄罗斯企业、银行2015年需偿还的1190亿美元外债数据可能被高估；实际金额接近750亿美元。

　　上述分析师在报告中写道，俄罗斯拥有其他渠道来偿付外债，只要油价不跌破50美元/桶，俄罗斯的经常帐就将出现顺差；俄罗斯银行业持有400亿-700亿美元正资产净值。

　　俄罗斯官员担心储备消耗过快，而外界预计该国明年将滑入衰退。俄罗斯目前的状况无疑要比2008-2009年时差得多，当时该国的储备规模有6000亿美元，远远超过外债以及民间、公共债务的总和。

　　复兴资本报告称，自从让卢布汇率自由浮动后，俄罗斯当局不再打算投入巨额储备来支撑卢布。

　　自上个月卢布自由浮动以来，俄罗斯央行只以相对较小的数额对汇市进行了干预。但央行尝试通过两次共加息7.5个百分点来放缓卢布的跌势。

　　复兴资本预计，俄罗斯央行每年用于支持偿债和卢布汇率的支出将不会超过300亿美元。

　　由于油价崩跌，且西方国家因乌克兰危机对俄罗斯实施制裁，俄罗斯卢布兑美元今年迄今重挫约45%。原油是俄罗斯主要出口商品。

　　俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)上周在千人记者会上表示，该国价值4150亿美元的外储足以应对任何危机，但不会轻易动用。(来源:FX168) [点击查看原文]