凯福德网12月19日讯——金价貌似正陷入千二关口魔咒，昨日已连续第四日收于该关口下方，而其中三天所触及的最高点都远在该关口上方却最终失守，凸显市场天平正向空头倾斜。而从基本面和技术面的最新解读来看，目前黄金下跌的概率更大，若金价困死于千二魔咒，近期所创的四年半新低1132美元/盎司一线恐成空头进攻目标。周五(12月19日)亚市早盘，国际现货黄金略反弹约0.1%至1198美元/盎司附近，仍低于千二关口。

美联储对非美央行货币立场的差异化优势在近日得到进一步凸显，美元资产受到热捧，直接利空金价；油价难见像样的反弹对金价而言也难构支撑。而且，按照往年惯例，即将到来圣诞假日及其“圣诞行情”通常会推高美股，并减弱黄金吸引力。

1、 美联储本周决议进一步确认了2015年加息的信号，虽然用了耐心一词。美联储决议后的近30个小时内，美国资产受到一致性热捧，继周三美元美股双飞后，周四美元和美股继续双双齐涨，其中美元进一步逼近五年半新高水平，美国三大股指收盘涨幅则一致超过2.2%。这无疑打压黄金吸引力。

2、非美又新添了宽松要员，瑞士央行昨日突然宣布实行负利率(以遏制瑞郎的避险买盘并捍卫欧元兑瑞郎汇率下限)。更重要的是，瑞士央行宣布负利率将自2015年1月22日起生效——1月22日正是欧洲央行2015年首次决议会议之日。因而市场臆测，瑞士央行突然出招是否因为知道了某些不为人知的秘密，并担心瑞士央行新宽松恐将是欧洲央行新推大宽松的“前奏”。这种臆测将会令欧洲央行QE预期持续发酵。

3、虽然非美宽松为黄金潜在的抗通胀属性提供了发挥余地，但关键是现在全球基本限于通缩魔咒中，因而欧洲央行若新推宽松政策，黄金更可能的市场反应是承压而非受到提振，因欧银QE将直接打压“美元最大的对手货币”——欧元，这对黄金明显利空。只有在黄金技术面明显看涨的情况下，黄金多头才可能借力欧银QE而反弹一波。

4、油价持续暴跌也加重了全球通缩压力，本周稍早出现“油价见底言论”以来，油价盘中出现过几次反弹，且美国原油连续两日的低位持平于54美元/桶一线，是些许利好迹象。不过全球原油供应大量过剩的现状之下，原油价格需要筑一个大底才能HOLD住跌势，因而预计要出现像样的反弹恐怕还需时日。这对黄金而言也不算什么好消息。