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　　国际黄金目前正处于比较诡异的走势中——像中了魔咒一样，利多涨不上去，利空也跌不下来，市场似乎对利多利空都产生了“免疫”，多空双方持续对峙，等待一方大举增兵改变局势。

　　周四金价经历了比较大的起伏，最终有小幅上涨，不过仍未能突破1200美元/盎司的水平。今日亚市开后，黄金在1198美元附近波动。年末临近，各大机构也开始发布2015年的行情前瞻，目前看来，机构对后市褒贬不一，高盛是最大的空头，看空至1050美元，而多头大将渣打银行则看至1245美元。

　　持仓方面，全球最大的黄金ETF，SPDR Gold Trust黄金ETF在本周前两个交易日大幅流出后，目前持有量维持在721.56吨。

　　美联储钝刀子割肉 金市受制于加息预期

　　目前全球的焦点都集中在俄罗斯身上。昨日，普京在年度新闻发布会上表示，俄罗斯目前形势不应称为“危机”；“外部因素”是卢布汇率大幅波动的主因。最差情况下，俄罗斯经济两年时间能复苏。普京的言论使避险情绪有所消退。

　　周四晚间公布的一系列美国数据显示，美国11月谘商会领先指标公布值105.5，较前值105.2有小幅提高，月率增长0.6%，高于预期的0.5%。此前美元指数一度因上周初请失业金人数下降走高，日内最高触及89.40，在伺候的数据公布后回落至最低89.16。不过因美国加息前景稳定且有所提前，美元指数稳步反弹，日内并未有效跌破89水平。

　　美联储周三在政策声明中称，对货币政策恢复正常化应保持“耐心”，强调“耐心”之说与此前QE结束后维持低利率“相当长时间”措词的立场一致。尽管近期全球市场剧动，美联储改用“耐心”措词，表明对美国经济充满信心，以及明年采取加息政策的决心。

　　此外，由于美联储“加息应有耐心”对市场影响仍在，美股再度大涨，道指涨400余点，最近两个交易日累计涨幅创三年来最大。

　　实物黄金需求方面目前持稳。瑞士海关周四公布的数据显示，瑞士11月对中国黄金出口量环比下滑18.0%至34.7吨，但对香港特别行政区黄金出口量环比增长约三分之一，对印度出口环比大致持稳于76.969吨。

　　机构激辩2015：大空头高盛单挑群雄

　　德国商业银行(Commerzbank)预计2015年初金价将表现疲软，但到下半年会有所回升，预计均价1200美元/盎司水平。该行称，2015年美联储的升息将对黄金不利，但升息循环的开始对黄金有利。

　　加拿大帝国商业银行(CIBC)表示，黄金市场将充满波动性，金价甚至可能会在2015年跌到1000美元/盎司的水平，2015年黄金均价1200美元/盎司。

　　花旗集团(Citigroup)分析师们认为金价将遇到一些阻碍，主要就是强劲的美元和疲软的原油价格。该行预计2015年黄金均价1220美元/盎司，不过称：“越来越多的理由让人相信进一步的下行将是有限的。”该行还预计2015年印度和中国的实物需求会增加。

　　凯投宏观的分析师们认为到2015年底金价将涨至1300美元/盎司的水平，甚至认为今年金价将以1400美元/盎司的水平强势进入2015。该机构商品研究主管Julian Jessop表示：“从今年市场不佳的表现来看，金价实际上是维持的不错的。目前金价的下行是有限的。”

　　高盛仍然是目前最为看空黄金的机构之一。其全球商品研究主管Jeffrey Currie在12月9日重申了金价会在2015年年底跌到1050美元/盎司的预期。

　　法国外贸银行(Natixis)预计2015年黄金均价在1140美元/盎司的水平。认为美国经济复苏、强劲美元和升息是2015年黄金将面临的最大困难。

　　渣打银行(Standard Chartered)对黄金在2015年的表现比较看多，上调了金价预期至1245美元/盎司。该行预计2016年黄金均价1330美元/盎司。“目前黄金市场的背景是最弱的一个，因为有很多利空因素，尤其是目前大多在做多美元。但我们认为情况会变化，2015年黄金的状况会变得更积极，尤其是下半年，美元的强劲会消散。”该行分析师称。

　　道明证券预计2015年金价将弱势开局，平均价格将在1175美元/盎司。不过尽管年初的价格会比较低，但第四季度均价将上涨到1225美元/盎司的水平。

　　本交易日关注重点：

　　11:30 日本央行货币政策会议纪要

　　14:30 日本央行行长黑田东彦举行新闻发布会

　　17:00 欧元区10月未季调经常帐

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