兴业投资：黄金继续小幅修正 谨慎情绪限制波幅

2014年12月15日

上周五国际现货黄金围绕1220美元/盎司整理，为连续第三个交易日自当周反弹高位小幅修正，不过，当周仍收录较大实体阳线。希腊政治局势引发的避险情绪与美国经济不断向好刺激市场对美联储提前加息的预期这两个正反因素推动多空双方激烈较量，在美联储利率决议之前，可能维持高位震荡的格局。美国COMEX-12月期金收跌3.1美元，报每盎司1222美元。

美国12月消费者信心指数攀升至八年高位93.8，表明汽油价格回落以及就业市场改善的预期或为美国经济提供更多支持。不过，美国通胀仍疲软，11月生产者物价指数月率下滑0.2%，为过去三个月中第二个下滑，年率上升1.4%，是今年2月以来最低水平。这可能暗示尽管美国经济向好，但美联储仍有维持宽松政策的空间。正因如此，金价在强劲的数据后仅短暂下探1220美元/盎司下方旋即收复该档。

不过，美国股市连续大幅走低，显示市场避险情绪极高，限制了黄金的跌幅。尽管原油价格不断刷新低点削弱了黄金对冲通胀的魅力，但却是打压美股走低的重要因素，此外，希腊提前进行总统大选，国际评级机构惠誉下调法国信用评级，日本方面安倍晋三尽管以压倒性优势赢得大选，但投票率创历史新低，均不利于市场情绪。

多空双方的争夺将有望持续到美联储利率决议，以给出进一步的方向。从上周美元和黄金的表现来看，美国经济数据对市场的影响相当有限，本周美联储会议前也可能出现类似的情形，因此不应过分看多或看空黄金，暂时以区间对待。

技术上，金价仍徘徊于1220附近，重心略有下移，但1210上方护盘也较为明显，仍处于反弹高位震荡的过程，没有明确方向，初步阻力1225。日图金价11月低点以来的反弹势头仍维持良好，目前小幅向下修正当中，日内倾向高抛低吸，阻力关注1225/1230，支持关注1210/1208。