l 总览

　　上周美国数据整体偏好，但上周五金银受资金面推动，行情大幅上涨，使行情技术面短线进入多头走势，或迎进一步反弹。本周重点关注美国通胀及房地产数据，因为目前美国就业市场健康复苏，所以若通胀及房地产数据持续改善，将影响未来美联储加息日程，进而打压行情的上涨势头。目前暂无重要利多消息出现，但此次行情的上涨或是对地缘政治局势变化的提前反映，宜顺势操作，可在行情未有效跌破前期重要阻力位3150之前，以逢低做多为主。

　　l 上周行情回顾

　　l 天通银日线图

　　l 宏观经济形势分析

　　1、普京遭西方排挤提前结束G20峰会，国际地缘政治局势进一步紧张

　　近期乌克兰东部地区的战乱局势依然在持续，虽然之前有签定停火协议，但目前来看已然名存实亡。近期据息有部分坦克、火炮及作战部队进入乌克兰东部，使未来乌克兰东部地区冲突进一步升级的可能性增加。

　　俄罗斯总统普京在参加G20峰会时受到其它国家的不断放压而提早回国，期间欧洲领导人均呼吁俄罗斯停止向乌克兰东部地区反对势力提供武器，并警告将进一步对俄罗斯施行制裁，这使普京在国际上的影响力下降。同时因为近期原油价格持续下跌，使以能源出口为主的俄罗斯经济受到较大损害，普京可能在未来加大对乌克兰东部反派势力的支撑力量，并使乌克兰东部地区冲突进一步升级来推升油价的上行，进而提高其国际影响力及改善本国目前经济状况。

　　2、美国零售销售数据偏好，显示美国经济依然强势复苏

　　据美国商务部公布的美国10月零售销售数据显示，前值-0.3%，预期值0.2%，实际值0.3%。该数据对美国经济现状及未来前影有很好的指导作用，因为零售销售能直接反映消费者支出的变化情况，数据的偏好，显示美国消费者对消费能力的增加，间接显示消费者对未来美国经济将强劲增长的信心。同时该数据与美国GDP有较强的正相关性，因为其在美国GDP中占有较大的比重，所以这也预示美国上月GDP增长较为乐观，美国数据的偏好使未来加息提前加息预期增强，使金银承压。

　　3、欧元区GDP数据好于预期，或是经济复苏的开始

　　前期欧元区通胀持续下滑，使欧元区面临较大的通缩压力，但随着欧洲央行的连续宽松货币政策之后，目前经济复苏状况有所改善。上周公布的欧元区第三季度GDP数据显示德国、法国经济加速增长，德国第三季度GDP初值环比0.1%，预期0.1%，第二季度为-0.2%。法国第三季度GDP初值环比0.3%，预期0.1%，第二季度为0.0%。欧元区第三季度GDP季率初值0.2%，前值及预期值0.1%。显示目前欧元区经济第三季度重回增长，若未来欧元区经济持续复苏，将使欧洲央行进一步施行QE的可能性降低。欧洲央行或维持目前的资产支持证券及资产担保债券的购买，将使欧元中期止跌，同时因为美元已然上涨到高位，未来美元指数的震荡下行将利好金银走势。

　　l 持仓分析

　　全球最大黄金ETF截止北京时间11月16持仓量为727.15吨，比上周减少6.53吨；

　　全球最大白银ETF 截止北京时间11月16日持仓量为10727.23吨，比上周增加62.59吨。

　　l 技术分析

　　从日线图分析，上周五行情意外受资金面强势拉升，突破前期重要阻力位3150，同时日内继续创短线新高，显示上周五行情为有效突破3150，或开启震荡上行之路。短线行情受到20日均线阻力，但力度较弱，有进一步向60日均线3460靠近的走势。KD指标在低位形成金叉，MACD指标低位金叉，红柱扩大，显示行情上涨势头的开始。虽然上方有较多重要阻力位，便目前行情底部形态明显，投资者宜以低多为主。

　　交易策略：

　　现货白银：建议以低多为主，在3200附近做多，止损3130，目标价位3350,3450。仅供参考。

　　其它现货投资品种建议：

　　现货铜：行情短线延续震荡走势，预计本周价格波动区间在40500-41800，建议区间操作。

　　现货镍：行情震荡筑底，在未突破区间93-97区间之前以高抛低吸为主，突破之后再顺势操作。

　　现货铝：行情头部形态走势越发明显，建议以高空为主，在12600附近做空，止损12800，目标价位12200。仅供参考。

　　l 分析师预测

　　l 行情展望

　　上周在美国数据偏好的情况下，行情逆势上涨，显示市场做多力量较强，或是对未来地缘政治局势变化的预期走势，技术面前期空头走势已然改变。本周重点关注美国通胀数据及美联储会议纪要内容，因为上次美联储利率决议声明显示偏鹰派言论，对行情构成打压，此次会议纪要内容能否延续偏鹰派成为关键。因为近期美国经济数据大多偏好，显示整体经济强劲复苏，所以美国通胀下滑的可能性减小，这都或将从基本面对金银构成打压。但行情目前上涨势头较强，短线或难有改变，所以投资者可在不有效跌破3150的情况下以逢低做多为主。

　　l 数据前瞻

　　重要会议或人员讲话

　　11月20日美联储发布10月政策会纪要。(来源:黄金之星) [点击查看原文]