兴业投资：黄金继续窄幅整理 关注美国零售销售

2014年11月14日

美联储内部对货币政策前景的看法分歧依旧，美国劳动力市场表现稳健，但仍未能推动黄金突破收窄三角形。周四国际现货黄金继续窄幅整理，最高上探1167.80美元/盎司，最低触及1153.85美元/盎司。美国COMEX-12月期金收涨2.4美元，报每盎司1161.50美元。

本周来黄金进入窄幅整理，市场寄望耶伦讲话能够打破平静。不过，耶伦并没有对加息前景做出任何暗示，她表示，美国经济情况决定了美联储利率政策，美联储需要更好地理解全球资本流动问题，以实现就业最大化和价格稳定。另外，此前一度跳反的鸽派代表杜德利称，近期还不是美联储加息的时机，会在明年某个时候加息。包括超级鸽派柯薛拉柯塔和强势鹰派普罗索在内的官员则将加息时间点与通胀表现挂钩。

从就业市场数据来看，美联储距离加息已经不远。上周初请失业金人数小幅回升至29万，但仍接近14年低位，且为连续第九周在30万以下，维持在危机前水平。JOLTS数据显示，美国自主离职率9月上升2%，离职人数达280万，创6年新高，意味着人们对劳动力市场的信心正在恢复。两项数据暗示美国就业市场正在全面稳健的轨道上前行。

欧洲传达的信号仍与美国相左。欧央行在月度报告中重申已经做好准备，若欧元区通胀率持续维持在较低水平，将扩大刺激政策。欧央行管委诺亚则对购买国债持开放态度，前提是利率上升或者欧洲经济遭到新的冲击影响通胀预期。

尽管欧美经济和货币政策前景差异明显，但缺乏更多新信息。经过前两周剧烈震荡后，不管是汇市还是贵金属市场，本周波动性都出现大幅下降，进入技术整固阶段。日内美国将公布10月零售销售，为四季度美国经济探路。鉴于前两个月美国零售销售数据剧烈波动，8月创4月以来最大增幅，而9月却意外暴跌，市场均相应做出了激烈的回应，因此10月的数据将为市场评估美国经济提供最新证据，或打破当前黄金的整理走势。

技术上，金价两次上探三角形上轨均遭到打压，同时也两次在下轨寻得支持，波幅继续收窄，面临突破风险。日图金价跌破1182-1187支持区间后陷入整理，但总体走势仍偏空，下方强支持位于1130。日内关注三角形突破跟进。当前支持位于1158.50，阻力1165。