11月初，在美国中期选举、欧元区CPI以及10月“非农”的浩瀚声势之下，金银价格重游“过山车”，随后步入宽幅整理。本周，伴随着联储七位高官的相继登台，金银有望于欧元区三季度GDP的指引下确认后市方向。截至当前，黄金周度跌幅1.26%，白银跌0.67%。

　　联储巡演渐入佳境大宗商品草木皆兵

　　伴随着“超级演讲周”的如火如荼，市场周五即将迎来美联储主席耶伦的登台献唱。从耶伦当前的执政谋略来看，5.8%的失业率虽然昭示了美国就业市场的实质性复苏，但1.7%的通胀却着实成为了联储提前加息的“绊脚石”。

　　国际市场大宗商品中，一向被称作“黑金”的原油近期走势令人堪忧。目前，为争夺国际石油大户的青睐，沙特与美国页原油争相降价，景象煞是壮观。据国际能源署总干事称，美国大约98%页岩油的生产盈亏平衡点在80美元/桶以下，82%的盈亏平衡点在60美元/桶以下；据此数据推断，原油下行空间依然充裕，而这对与原油关联度为80%的黄金来讲，显然算不上是个好消息。

　　热钱倒流股市金银患“贫血症”

　　伴随着美元的强势逆袭，美股重启“吸金模式”。11月第一周，美股资金净流入便达到了150亿美元，而10月该数据为391亿美元。此外，随着国内A股大盘重心不断上移， 11月3日至7日当周，两市新增股票账户数为23.58万户，连续第四周突破20万户，市场投资情绪空前高涨。

　　由于金市热钱的不断外逃，金银终患“贫血症”。据美国黄金交易所(ETP)汇总数据显示，今年10月，黄金市场资金净流出13亿美元，黄金抗通胀投资需求的持续削弱，使得投机者相继抛投手中的黄金，金价随之刷新4年新低1131；而国际原油价格的一路南下，更是为后市的金银空头创造了较为舒适的环境。

　　压轴GDP呼之欲出欧元成败在此一举

　　11月11日，欧洲央行执委会表示，欧洲央行有望于本周内实施ABS购买计划。消息公布后，市场聚焦欧元区三季度GDP的公布。今年二季度，欧元区GDP环比零增长，年同比增长0.7%；此外，9月欧元区工业生产环比增长0.6%，远逊于8月的1.4%；而工业生产指数的公布，还使得彭博对欧元区三季度GDP给出了环比增速0.1%的预期，同时这也代表了市场大多数投行的看法。

　　外汇市场中，欧元的长期性疲软为美元的疯狂上涨提供了支撑。2014年5月8日，为缓解欧元区通缩，欧洲央行行长德拉吉表示，将于6月实施货币宽松，欧元外汇从此便一发而不可收拾，截止今日，欧兑美已由1.3993跌至1.2358，跌幅11.68%。倘若ABS计划因GDP的疲软而再次实施，欧元恐将遭遇空前浩劫，而美元“报复式”上涨，也将对金银市场造成力量性冲击。

　　白银空头再衰三竭 16.00成要塞“咽喉”

　　技术上看，日线级别，白银已横盘六个交易日之久，当前仍未有效上破16.00。而4小时级别图中，K线已走到了对称三角形的尽头，周内白银将很快确立方向；而从5、10、30日线对白银的合力支撑来看，后市银价扛旗北上或为大概率事件。操作上，建议银价回踩15.65布局多单，上方阻力位关注15.90/16.20。下方支撑位关注15.50/15.20.

　　现货黄金方面，日线级别，金价正在向上逐步攀升，但距离1180目标位仍存在较大纵向差距。4小时级别图中，当前金价游离于各大均线之间，从布林通道中轨对金价的强力支撑来看，后市金价上行概率偏大。操作上，建议于1160处布局多单，上方阻力位关注1180/1200，下方支撑位关注1150/1130.

　　世元金行研究员岳凤斌?(来源:世元金行) [点击查看原文]