兴业投资黄金周评：非农成救命稻草 黄金峰回路转

2014年11月11日

尽管上周五的非农数据不及预期令美元指数自高位回落，但市场对美联储提前加息预期强烈令美元指数维持强势地位，上周美元指数进一步上行，并刷新近四年高点88.13。上周国际现货黄金和美元一同上涨，主要是受到美国10月非农表现逊色的提振，黄金峰回路转，最终小幅收高，抹去了此前因美国中期选举而录得逾2%的跌幅。

上周黄金走势可谓是大起大落，先是受美国中期选举结果和ADP数据双重打压，跌至四年半低点1137.65美元/盎司。共和在此次选举中获得全胜，由于该主张削减财政赤字，可能向美联储加息施压，该的胜利有助于缓解美国国会内部的政治僵局，投资者预期美国将出台更多对企业有利的政策，进一步刺激美国经济复苏，这利好美元，从而打压以美元计价的黄金价格，金价暴跌逾2%。不过，上周五美国10月非农数据不佳，黄金绝地逢生。数据显示，美国10月新增就业人数为21.4万人，不及预期的23.5万人，前值增加24.8万人，10月失业率降至近六年低点5.8%。美联储主席耶伦的讲话也起到了推波助澜的作用，她表示在全球经济复苏缓慢之际，各央行仍然需要支持性政策，金价当天暴涨逾3%，挽回周初的败局。

相比上周，本周的消息面相对清淡些，但依然不乏看点。首先是美联储多位高官的讲话。在美联储结束第三轮量化宽松(QE3)，且美国经济数据持续向好的背景下，市场对美联储加息的预期是愈发高涨，投资者可以从本周美联储官员的讲话中窥探些许美联储未来加息的线索。一旦鹰派声音占优势，美指或加速上行，黄金料受到打压。

其次是美国方面的数据。在美国10月非农数据后，今日将公布美国10月就业市场状况指数，该指标是作为美联储发布的衡量就业市场是否健康的综合指标。若该数据表现良好，非农对金价形成的利好因素或烟消云散。还有美国上周初请失业金、密歇根大学消费者信心指数和零售销售数据。数据如果延续此前强劲复苏的势头，或不利黄金。

当然，欧元区各成员国将陆续公布第三季度GDP数据。当前欧元区经济低迷，面临通缩和衰退的风险，若数据显示欧元区经济依然处于困境，欧元可能进一步下行，美元指数或受益走高，金价可能下滑。

其他消息，今年9月5日自乌克兰政府军队和反叛分子达成停火协议后，出现过零星的暴力冲突事件。不过，上周四双方互相指责并在乌克兰东部地区爆发大规模的冲突，令停火协议显得格外脆弱。此前乌克兰问题上的反复性使得黄金对其敏感性下降，影响有限。不过该局势恶化加剧，黄金或受到支持。

技术分析

黄金：周图上收录一根下影线较长的K线表明下方1130的支持明显，初步阻力为1190，支持为1150。日图上重新测试上周五高点1180附近，目前依然承压于该档下方，只有上破该档才能打开进一步上行空间。若不能有效上破，则在该档下方逢高做空，初步支持为1165-1160区域。