美国已正式宣布第三轮量化宽松货币政策结束。

　　这对于股市会有怎样的影响？简单的回答则是：提前通货紧缩。也可以理解为：除了美元，几乎所有投资品种都将大幅下降。我们都知道，前两次量化宽松政策最终导致了股票市场的不稳定，QE3的结束将有可能导致短期内股市牛市的涨幅。但在这之后，股市波动强度可能增大，美股价格也将有系统的下降。看来，股市在2014年果真像我们年初预测的那样将面临崩盘。而此番崩盘并非是最终结果只是其中一个过程。我们当然不希望看到股市从现在起到今年12月31日全面崩溃，我们宁愿相信，这是一次至少在25%大幅的修正的开始。

　　那么QE3的结束对贵金属又意味着什么？首先，接连崩盘的黄金矿业股并非吉兆。矿业股对金属市场的影响可以说是双向的。对于黄金多头来说，不幸的是矿业股的领跑很可能导致金价下跌。下面的图表显示了矿业股和贵金属6月初以来的走势。注意自9月初以来不断走低的矿业股和白银价格。

　　美元升值将继续对金银施加巨大的压力，这将导致贵金属市场阶段性“投降”。唯一的“好处”在于，卖家们会被更低的价格套牢，而无法卖出。投降式下降通常非常罕见，但一旦出现，其发展速度也是非常快的。

　　那么在这种情况下将会发生什么？在短短两周，价格可能会下降30%，之后紧跟一个回升高峰。这将符合股市将先小幅上涨，随后开始下跌的观点，将导致资金开始流向深度超卖贵金属矿业股。

　　在现货市场，如果11月30日的瑞士黄金公投通过投票，那么瑞士将成为40多年之后第一个重返金本位制的国家。此外，鉴于2013年亚洲的“淘金热”，更低的黄金价格可能使现货市场再度升温。

　　我们可以猜测，这种情况发生的可能性高达50%以上。

　　从长期市场看来，美联储低估了通货紧缩的程度，并且为了应对通货紧缩，他们将在2015年推出另一个“印钞”计划。加速通胀预期的概率相当之高，而这有利于贵金属。在我们看来，唯一的问题是“当QE4启动”而非“如果QE4启动”市场走势会如何发展。而这将成为贵金属长期上涨的驱动力。(来源:龙讯财经) [点击查看原文]