行情回顾：

　　上周现货白银整体冲高回落，开盘3392元/千克，最高触及3438元/千克，最低试探至3120元/千克，收盘3195元/千克，整周波幅230点，较上周收盘价跌幅6%。基本面上，美联储周四凌晨如期宣布结束QE，而其鹰派言论令市场颇感意外，金银以及非美货币均出现暴跌，美元一枝独秀。以及周四晚间公布的美国第三季度GDP数据表现强劲，使得金银走势雪上加霜。众多利空消息刺激下，白银创下2011年以来新低，黄金跌破1180，同样刷新三年以来新低。

　　基本面分析

　　欧洲方面：

　　周一，德国公布商业景气指数，数据显示德国商业景气指数连跌6个月，德国智库IFO对大约7000家企业进行的调查显示，10月IFO商业景气指数为103.2，不及经济学家预期的104.5，也低于上个月的104.7。对工商业前景的担忧，折射出经济衰退正笼罩欧元区最大经济体。

　　周四，德国失业人数意外降低。数据显示，德国10月季调后官方失业率维持在6.7%，这是二十多年来的最低值，当月季调后失业人数剧减2.2万，大幅低于预期的增加0.5万人，当月季调后失业总人数为288.7万。德国10月失业率意外骤减，这凸显出德国企业对经济基本面依然充满信心。

　　周五，欧盟统计局今日公布数据显示，欧元区10月通胀初值为0.4%，符合预期，较9月的0.3%略微上涨。欧元区失业率仍居高不下，维持在11.3%。通胀数据远低于欧央行设定的2%的目标。欧元区经济复苏今年步履蹒跚，意大利则干脆陷入经济衰退。而龙头国家德国则在二季度也发生经济增速萎缩。其余成员国也在经济衰退阴影中挣扎。

　　上周公布的欧元区经济数据不多，但从不多的经济数据公布的结果来看，欧元区经济状况依旧处于低迷甚至是衰退的边缘。实际上，欧洲央行已经在10月初宣布了购债措施。但目前看来，包括更早之前的负利率等多项措施并未令欧元区经济状况改善。而市场预期，欧洲央行下一步的行动可能是推出QE和购买主权国债。

　　美国方面：

　　周四凌晨，美联储在10月FOMC宣布称将停止购债，美联储QE时代宣告结束；声明中继续保持“相当长时间”措辞。美联储放弃“劳动力资源利用率显著不足”说法，承认就业增加稳健。不过，美联储指出短期内通胀有下行风险。QE时代的结束也将带领市场正式进入加息周期。

　　周四，美国劳工部公布当周初请失业金人数，美国10月25日当周季调后首申失业金人数为28.7万人，预期28.5万人，前值为28.3万人。美国10月25日当周首申失业金人数四周均值为28.1万人，创2000年5月以来最低，前值由28.1万人修正为28.125万。美国首申四周均值创14年新低表明就业市场进一步改善。

　　同时公布的重要经济数据还有美国第三季度的GDP。第三季度GDP初值年化环比增长3.5%，尽管较二季度的4.6%有所下降，但仍然远超3%的市场预期。强劲的GDP增速，彰显美国经济正加快其复苏的脚步，而与之形成鲜明对比的欧元区经济体，日本经济正举步维艰。

　　周五，美国公布9月份核心PCE指数，PCE物价指数同比增1.4%，预期为1.5%，前值1.5%。相比PCE指数，核心PCE提出了食品和能源价格，是美联储最看重的通胀指标。而美联储设定的目标为1.5%。

　　从上周公布的美国经济数据以及政策来看，美国经济已经进入平稳的复苏期，强劲的经济增长速度，结束持续了从08年开始的量化宽松措辞。虽然美联储强调将维持目前的利率水平不变，但从各个市场的表现来看，市场已经进入下个周期-美联储加息周期。

　　相比于非美经济体，处于衰退边缘的欧元区经济体、增速放缓的新兴经济体，为摆脱衰退只能继续疯狂印钱的日本经济体，美国经济可谓是一枝独秀。美联储进入加息周期，流通在全球的美元回流美国本土，对大宗商品、贵金属以及非美货币都将会是个沉重的打击。强势美元不可避免，以美元计价的商品熊态尽显。

　　技术分析：

　　美元指数周线收大阳线且收盘价创出新高，周线多头走势凌厉。经过之前三周的调整，美元指数再度回归强势，从均线系统来看，美指多头走势明显，继续保持多头思路不变，目标89,92,100，周内支撑86.6,85.5.

　　黄金周线级别已经跌破1180前期重要低点支撑位，上周五最低点触及1161附近，周线级别报收中阴线，下跌空间已然打开，动能并未消减。黄金周线走出第五主跌浪，下方支撑1150,1120,1080.

　　从目前来看，日线级别处于大的下降通道当中，上方需关注1180和1200两个阻力，中期来看，而1180则是四小时级别低点交易密集区的阻力做空点位。

　　故操作上，周内关注1180,1200做空点，且后期关注周线级别的背离形态的操作，周线级别背离出现之后，可转向做多思路，目前未出现以做空思路不变。

　　现货白银上周收中阴线，有效跌破3300重要关口，最低3120价位，下跌幅度短期来说很大了。周线均线呈空头排列，且空单沿着5均线下跌，下跌趋势保持完好。

　　附图中MACD双线同样处于空头走势，故综合来看白银周线级别继续看空思路不变。下方目标关注3090,3000。周内反弹关注3200,3240操作上短期来看，反弹做空或调整之后形成小平台的思路。(来源:国鑫黄金) [点击查看原文]