基本面

　　中国贸易帐好坏参半现货铜价格短期获支撑

　　今晨公布的中国9月贸易帐虽然低于市场预期，但从具体分项指标来看，表现较好。尽管贸易盈余缩减近38%，自今年2月以来首次下滑，但分项指标进出口额与进出口年率均增长稳定，尤其是进口年率大幅上涨至7%，表明中国市场需求旺盛。从中国海关发言人的表述看，中国经济在第三季度得到改善，并且会持续好转。这对于短期的铜价来说，有一定提振作用，但如果需求不足的问题一直无法解决，价格在小幅上行后仍将会大幅下行。

　　德国经济增长失速铜价再失支撑因素

　　近期德国经济出现衰退迹象，如果仅仅是个别经济数据出现下滑，市场会理解为正常波动；但是上周乃至近一个月的经济数据出现整体大幅下滑，则只能说明经济出现了问题。上周德国公布的经济数据全面走低，8月季调后制造业订单月率环比下滑至-5.7%；8月季调后工业产出月率环比下滑至-4.0%；8月季调后贸易帐环比下降40%，出口增速放缓。作为欧洲用铜量最大的国家，德国经济状况不佳将直接影响到下游铜企的需求量，进而打压本就供给过剩的现货铜价格。

　　走势分析

　　上一交易日早盘时段现货铜跳空低开，受到市场对经济形势忧虑的影响，大宗商品出现普跌，现货铜欧盘时段延续了震荡下行态势，美盘时段受到空头回补的影响，上冲41300未果，收盘前高位震荡，价格最高41248，最低40650，上涨0.06%。今日开盘后，现货铜跳空低开，并于盘中回补了跳空缺口，受到早盘中国经济数据结果的支撑，价格目前位于41000上方窄幅波动。


　　从日线图看，KDJ金叉向上，指标向上发散；MACD双线粘合，红柱渐长，双线位于0轴下方运行，均线逐渐走平，价格位于趋势线下方运行。配合其它周期综合来看，价格在日内有一定反弹的空间，建议关注趋势线以及20日均线对价格的压制作用。投资者仍然保持逢高做空的思路，激进者可尝试短线多单但一定要轻仓设好止损。

　　伦敦铜交易策略

　　激进投资者：6725-6750做空，目标70-80美金，止损50美金；

　　保守投资者：暂时观望。

　　现货铜交易策略

　　激进投资者：41300-41400做空，目标500-600点，止损400点；

　　保守投资者：41450-41550做空，目标500-600点，止损400点。