总览：上周美联储暗示实际加息时间将快于市场预期，使金银承压下行。苏格兰独立公投失败，短线利多金银，但因其无持续影响，对行情支撑有限。本周将有美国众多数据公布，因为近期美国数据整体偏好，意外偏差的可能性较低，所以或将再次打压行情走势，目前金银趋势依然向下，建议维持逢高做空策略。

　　本周将采用趋势操作策略。

　　一、宏观经济形势分析

　　1、美联储决议声明偏鹰派，加息预期增强

　　美联储决议内容显示延续QE缩减步伐，再次缩减100亿购债规模，预计10月底结束QE。声明显示17名美联储官员中有14名美联储官员预期明年加息，高于6月份时的12人，使明年加息的预期增强。同时显示美联储官员对2015年底的预期利率水平较之前有所提高，表明未来加息的速度的加快，因为金银是无息投资者品种，所以投资者更多选择抛售金银，未来随着美国经济的持续偏好，若地缘政治无法再次升级，将中长期打压金银走势。

　　2、苏格兰独立公投失败，影响有限

　　上周五苏格兰独立公投最终以44.7%支持独立，55.3%反对独立而宣告独立失败，使英国的全球影响力有所恢复。之前受苏格兰独立公投的影响，英镑对美元、欧元均有所贬值。随着政治风险的消退，未来英镑对美元、欧元将有一定程度的升值空间，因为目前市场预期英国央行或将是第一个加息的发达国家， 所以这将短期内小幅打压美元走势，利多金银。在美元指数中英镑仅占11.9%，欧元占57.6%，所以英镑的上涨将很难改美元指数的多头走势，美元指数更多取决于欧元。目前欧元区逐步宽松的货币政策与美联储逐步收紧的货币政策形成较大的反差，将支撑美元的上行。所以苏格兰独立公投失败，短线利多金银，中期金银走势仍取决于美联储的货币政策。

　　二、持仓分析

　　全球最大黄金ETF截止北京时间9月21持仓量为776.44吨，比上周减持11.96吨，显示市场投资者对黄金未来走势的不乐观，黄金有进一步下跌的空间；全球最大白银ETF 截止北京时间9月21日持仓量为10589.15吨，比上周增加29.83吨，白银连续7周增仓，但白银价格连续下跌，显示市场投资者依然持看多观点，但对行情影响有限，暂无法扭转空头走势。

　　三、技术分析

　　从日图分析，白银行情已然以大阴线跌破前期重要支撑位3700及2013年底点3620，显示空头趋势的延续，下方较强支撑位在3200附近。均线呈空头排列，MACD指标绿柱扩大，有进一步加速下跌的可能。K线走势显示有多单被止损、跟风做空迹象，在无明显实体阳线出现前均不适合做抄底，建议维持逢高做空。

　　交易策略：

　　现货白银：建议在3500做空，止损70点，获利150点，仅供参考。

　　其它现货投资品种建议：

　　现货铜：行情有效破位42000支撑位，走势偏空，建议在41700附近做空，止损500点，获利900点。

　　现货镍：行情跌破108.88前期低点，空头趋势延续，建议在108做空，止损2元，获利5元。

　　现货铝：行情已然跌破60日均线，依然无明显反弹，建议在12100附近做空，止损150点，获利300点。仅供参考。

　　四、分析师预测(现货白银)

　　五、行情展望

　　上周美联储暗示将提前加息，使行情承压下行，虽然耶伦没有明确表示加息时间，但从美联储官员对利率的预期情况分析，加息时间或将在明年6月份之前。在此预期之下，美国利率市场将逐步走高，金银行情难有大幅反弹。本周美国数据面消息较多，因为美国经济近期持续偏好，所以更多是利空。投资者可适当关注美国对伊拉克极端武装的打击行动，现市场预期美国不会派出地面部队打击极端势力，但若伊拉克局势进一步恶化，美国出动地面部队的可能性将提高，将推升避险情绪，若如地缘政治局势相对平稳，行情将延续空头走势，建议维持逢高做空策略。

　　六、策略跟踪

　　趋势策略：将白银每天的最高价减去当日开盘价得到的数值称为买入振荡值，白银每天的开盘价减去当日的最低价得到的数值称为卖出振荡值，我们再对买入与卖出振荡值做平滑处理；当白银价格向上突破了当日开盘价加上买入振荡均值(前5个交易日均值，相乘系数取1.8)，则开多仓，一直持有到当某个交易日白银价格跌破前五个交易日的最低价时平仓；当白银价格向下突破了当日开盘价减去卖出振荡均值(前5个交易日均值，相乘系数取1.8)，则开空仓，一直持有到当某个交易日白银价格向上突破了前五个交易日的最高价时平仓。

　　测试结果：

　　1、开、平仓时间：9月2日开仓，未平仓

　　开、平仓价格及方向：3776空单，未平仓

　　开、平仓手续费：3776*15*2*8%%=91元

　　截止上周日递延费：3776*15*2*2%%*19=430元

　　截止上周日账面收益额：(3776-3537)*15*2-91-430=6649元

　　累积账面净值(2013.6.10-2014.9.21)：152896+6649=159545元

　　本周将继续采用趋势策略。

　　七、数据前瞻

　　重要会议或人员讲话

　　周一纽约联储主席杜德利在纽约发表讲话(来源:黄金之星) [点击查看原文]