数月之前，为缓解通缩、刺激需求，欧洲央行行长德拉吉曾豪言：欧版QE早已弓在弦上。受此影响，市场人士普遍预计9月4日的政策会议上德拉吉会“该出手时就出手”。然而，事实真的会是如此吗？后市金银又将勾勒出怎样的完美轨迹呢？

　　马里奥登台献歌超级周高潮迭起

　　作为“超级周”的重头戏，欧洲央行的利率决议将于今晚欧盘时间19:45出台。从当前市场的反应来看，国际金价的暴跌，似乎早已提前透支了利率不变所本应造就的活力，价格暴跌20多美元后于1270附近企稳；美元指数则由于受到本国经济复苏外加避险类资金涌入的双向提振，于83.058处再度封高。

　　从当前统计的数据来看，预期“超级马里奥”暂时不会推出QE的机构占据了多数，其中不乏高盛、瑞银等国际知名机构。然而，同样也有人对本次德拉吉的宽松预期持续看好，其中野村证券预计，为成功摆脱通胀紧缩所带来的压力，欧洲央行将继续降息10个基点。伴随着对加息问题探讨的不断升温，“超级周”沸点如期而至。

　　三大因素阻挠宽松欧版QE前路漫漫

　　通过对欧盟经济数据进行梳理与分析，世元金行研究中心坚信笃定：欧版QE前路漫漫；而支撑依据则主要来源于以下三个方面：

　　一、德、法两国国债收益的企稳，令欧版QE的出台再次生疑。在近期发布的10年期国债收益中，德、法两国国债收益率分别回归历史低位0.92%、1.30%；而两国国债低收益下所暗含的经济复苏，令欧版QE的出台再次蒙疑。

　　二、QE的出台，将对货币政策结构单一的国家造成冲击。从2014年第二季度的经济数据来看，意大利0.1%的GDP增速间接阐述了，在当前的大环境下，意大利的货币政策显然已无法与欧盟经济对接，过度性宽政策的实施，只会让事情变得更糟。

　　三、泡沫一旦破裂，历史悲剧将重新演绎。2008年的金融危机，绝对意义上来自于全球金融泡沫的破裂，而欧元区倘若“明知山有虎”，但却“偏向虎山行”，一旦泡沫破裂，后果将难以想象。

　　技术盘面阴风起金银暴跌话语间

　　现货黄金方面，日线级别，金价以1.69%的实体阴线下破底部趋势支撑，随后的下一交易日金价虽阳线翻红，但却未能逾越上方阻力位1270，进而说明多头上涨动能之乏力。4小时级别MACD指标图中，伴随着绿色能量柱的逐步消逝，金叉似欲形成。操作上，建议金价回踩1275后，布置空单的进场，压力位关注1280/1287，支撑位关注1261/1250.

　　白银盘面，日线级别，银价距离下方关键支撑19.00仅一步之遥，晚间公布的欧洲央行利率数据，或将成为银价冲破该支撑的关键砝码。4小时级别，受5、10日均线的短暂支撑，银价于(19.1,19.3)区间游离。操作上，建议白银回踩19.25附近，反向布置空单进场，阻力位关注19.35/19.50，支撑位关注19.10/19.00.

　　个人建议仅供参考

　　世元金行研究员岳凤斌(来源:世元金行) [点击查看原文]