若历史重演，且美联储如期在2015年三季度左右首次升息，则目前正值升息前的“喘息”阶段，或为金银提供进一步上涨空间

尽管美联储（FED）极有可能于今年10月退出QE，但其印钞机转速较去年却不降反升，加之国际地缘政治局势越发紧张，金银的“美好时代”真的来了吗？

截至2014年7月，今年美联储货币供应年率同比增幅已达7.7%，远高于2013年的4.75%，同时也略高于2012年的7.65%。美联储加大马力印钞或是金银最大的利好因素。

货币宽松利好金银

M2货币供应速度加快意味着美联储正试图推高通货膨胀，而黄金作为传统的抗通胀资产，这无疑支撑了金银价格的持续上涨。

数据显示，金银价格进入8月后强势反弹。在上周三当天，现货黄金甚至一日内急涨1.6%。而2014年至今，国际金价已经上涨约8.6%。

从另一方面而言，货币在逐步增加，但黄金供应的年率增幅只有1.5%~2.5%，随着通胀走高，黄金前景或自然向好。

同时，美联储连续重申在购买资产计划结束后的一段时间内保持高度宽松货币政策仍是合适的。即使就业和通胀接近目标水平，仍可能长期维持联邦基金利率低于正常水准。由此，低利率环境下通胀上行从根本上在中长期支撑金银价格。

此前，美联储在7月31日公布的政策声明中指出，通胀已经向“接近于”长期目标的水平发展，且通胀持续低于2%的可能性“有所降低”。然而，美联储在6月声明称其“低于”目标水平。对此细微措辞变化，分析人士曾指出，美国通胀水平已见明显好转。

地缘政治风险短期助推金银价格

最新地缘政治风险又一次搅动了市场的脆弱神经：俄罗斯与西方之间上演互相制裁的戏码、美国在伊拉克发动定点空中打击等。地缘政治局势的错综复杂致使避险情绪抬头，金银价格大幅反弹，其或将继续成为支撑金银价格的一个重要“砝码”。

进入8月，黄金市场便开始上攻，并且也给银价走势提供了较为足够的支撑作用。而此前，受制于市场的加息预期，以及经济数据好转带来的避险情绪消退，国际金价持续回落。自7月14日的大跌以来，银价一直持续低位震荡，目前持续在3920-4000区域之中。

目前支撑金银价格上涨的临时性因素居多，如美国国债收益率持续下跌和地缘政治紧张等。

也有分析师认为，从短期来看，加油上涨的原因是受到地缘政治危机的刺激，而避险买盘引发的反弹往往是暂时的，因此这类上涨的可持续时间并不长。

此外，上周五德意志银行(Deutsche Bank)在大宗商品周度报告中建议，美国经济复苏将导致美债行情向好，这在中期来看会阻滞金银价格反弹。