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　　虽然地缘危机一把火点燃国际黄金，创下三周来最高位至1322美元/盎司，但由于多重因素制约，金市的乐观涨势并未延续至本周，而最新的持仓报告也显示，对冲基金态度微妙，连续两周减持黄金仓位。此外，在黄金需求方面，中国黄金需求的下滑，而俄罗斯、墨西哥等过在内的多数央行却正在增加黄金储备；另一方面，美元一路走牛，也在打压黄金多头。多空因素交织之下，黄金市场多空观点也在激烈交锋。

　　持仓异动

　　地缘危机一点即燃对冲基金却继续减持黄金

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的报告显示，截至8月5日以对冲基金为主的大型投机者减持黄金期货净多头17690手，至净多头121463手，为连续第二周下降，创6月24日以来最低，显示投机者对黄金继续看多的意愿有所减弱。

　　数据还显示，截至8月5日，CFTC黄金期货非商业多头头寸规模大幅减少12594手，周减幅达6.7%；而CFTC黄金期货非商业空头头寸规模明显增长5096手，周增幅达10.22%。分析人士认为，CFTC期货市场的多空头寸规模变化则显示短期资金有明显流出的迹象。

　　另外，黄金ETF持仓数据显示，上周全球黄金ETF持仓小幅减少6.25吨，减幅0.36%，持金量回落至1728.4吨。

　　投行展望

　　花旗：形势令人鼓舞瑞士信贷：金价或下滑

　　德意志银行称，过去几个月金价连续震荡反弹主要是因为美国长期实际利率下滑以及地缘政治风险走高，抵消了美元上涨的利空。然而，中期来看，美国长期国债收益率下跌是不可持续的，一旦收益率重新上升，则意味着金价反弹将宣告终结。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)分析师Tom Kendall表示，“我不认为金价能够涨至1350美元上方，因为当前投资者仍对黄金缺乏兴趣和信心，黄金ETF持仓也没有出现持续流入的趋势。此外，当前美联储仍在逐步收紧货币政策，一旦市场消化上周美股暴跌的负面情绪，金价可能会出现下滑。”

　　花旗银行周一(8月11日)在报告中称，尽管美元上涨往往会对金价构成下行压力，但上周却发生了美元与黄金同涨的情况，这着实令人倍感鼓舞。相信只有地缘政治风险继续发酵，这样的趋势有望延续。

　　荷兰银行(ABN Amro)分析师Georgette Boele表示，“如果金价无法在过去几个月的众多地缘政治风险下走强，那么就有跌破1300美元关口的风险，因为另一方面美联储提前升息的预期不断升温也在推动美元上行，令金价承压。”

　　技术分析

　　分析师：美股将跌黄金将涨

　　Sharelynx.com贵金属分析师Nick Laird周一(8月11日)在报告中称，从下面两张图表中可以观察到，当前美股道指/黄金比率(Dow/Gold Ratio.)正出现趋势逆转的信号，这意味着伴随着全球股市的下滑，黄金将逐步上涨。

　　在图1的短期图表中，道指/黄金比率已下破楔型形态，暗示趋势将由上往下。

黄线=金价黑线=道指

　　在图2的长期图表中，2000年至今道指/黄金比率有望重演1970-1990年中的走势，意味着之后该比率将转而下行。

黄线=金价黑线=道指(来源:东方财富网) [点击查看原文]