基本面

上周五公布的欧洲和美国经济数据普遍表现良好。其中，德国6月CPI初值年率上升1.0%，好于前值0.9%，或将带动欧元区整体通胀，从而减轻欧洲央行再次行动的压力，为验证6月宽松措施的效果争取到更多时间。

但欧元区6月经济景气指数下滑至102.0，不及预期103.0和前值102.6，但仍处于长期平均水平100之上，主要是受到工业、建筑业和消费者乐观程度降低的拖累，增加了市场对欧元区经济复苏放缓的担忧，但没有理由恐慌。

而美国方面6月密歇根大学消费者信心指数终值上修至82.5，好于预期82.0，反映出消费者对经济现况和近期预期乐观程度上升，提振美国股市上涨，金银价格则出现震荡回落走势。

地缘政治方面，伊拉克和乌克兰紧张局势久拖不决，提振了金银的避险功能。

伊拉克政府军上周六（6月28日）开始大举进攻反政府武装据点，并在北部城市提克里克动用了武装直升机等重型武器。而反政府武装也摩拳擦掌准备大干一场，伊拉克北部库尔德人地区领导人也声称不会将占据的领土交还中央政府。

按目前这种乱局来看，若伊拉克政府军收复失地的努力宣告失败，恐怕伊拉克会陷入四分五裂的困境，进而威胁到整个中东地区的安全与稳定，这将对全球原油生产和供应产生影响，进而威胁到目前较为全球经济的复苏增长。

而在乌克兰局势方面，乌克兰政府已经将停火期限延续到周一（6月30日），但乌克兰反叛分子则藐视这一停火协议，并于6月28日杀害政府军五名士兵，意味着东部分离势力违背了欧盟于上周五在布鲁塞尔要求乌克兰政府与该国分离势力遵守的停火协议，这样一来，欧盟在考虑进一步制裁俄罗斯的方面，似乎就有了更加充分的依据，或引发新一波危机。

地缘政治日趋紧张，仍是影响金银价格走势的最有力支撑因素。

今日晚间，美国将公布6月芝加哥PMI、5月成屋签约销售指数月率和6月达拉斯联储制造业产出指数。

上周公布的美国第一季度GDP终值意外创下-2.9%的增速，是五年以来最差表现，一旦美国经济在第二季度仍未出现此前所预期的快速反弹，或将使美联储在此后制定进一步政策时考虑更多提振经济的措施，有可能会把宽松的货币政策维持得更久，行为也会更偏于鸽派，此前深受市场关注的通胀议题则可能会降低。

所以，晚间公布的制造业PMI和房地产等经济数据，也将会成为衡量美国经济是否持续强劲复苏的依据，将会影响市场心理，若数据好于市场预期，将利好美元利空金银，反之则会打压美元提振金银走势。

黄金技术面分析

伦敦金上个交易日窄幅震荡，日K线收出一根小十字星线。

技术上，黄金价格连续六个交易日高位横盘整理，价格上有压力下有支撑，短线暂无明显方向，KDJ指标在80区域上方形成死叉向下，预示着调整压力增大，MACD指标红柱缩短，多方力量出现衰减，但快慢线在0轴上方趋势向上，表明黄金价格向上运行趋势未变，短线调整完毕后恢复上行可能性较大。

在四小时图上，黄金价格高位横盘整理，KDJ和MACD指标走势较弱，难以支撑黄金价格向上运行，预计黄金价格短线延续震荡整理可能性较大。关注上方1326附近压力和下方1306一线支撑。

伦敦金4小时图

黄金操作策略

黄金价格窄幅震荡整理，操作上建议：

激进者：1306轻仓做多，止损1300，目标1326；

保守者：1290轻仓做多，止损1280，目标1326。

白银技术面分析

现货白银上一交易日冲高回落，日K线收一根带上影线小阴线。

技术上，白银价格连续三次上行未能有效突破4190附近压力，显示上方压力较大，上行较为乏力，KDJ指标在80区域上方形成死叉向下，面临较大调整压力，MACD红柱缩短，多方力度出现衰减，快慢线在0轴上方趋势向上，表明白银价格向上运行趋势未变，短线调整完毕后恢复上行可能性较大。

四小时图上，白银价格呈现震荡上行走势，但连续三次受阻于4190附近压力，KDJ和MACD指标走势较弱，与价格走势形成背离，白银价格冲高乏力，短线面临调整的压力增大，预期日内白银价格小幅回落震荡整理的可能性较大。关注上方4196附近压力和下方4100一线支撑。

现货白银4小时图


白银操作策略

现货白银冲高回落整理，操作上建议：

激进者：4100轻仓做多，止损4050，目标4200；

保守者：4000轻仓做多，止损3900，目标4200。