现货黄金自6月低点1240.69美元/盎司大幅反弹，上涨了约80美元，但市场传出的牛市呼声少之又少。黄金分析师Bob Loukas的专业投资论坛Bull & Bear Talk对黄金非常敏感，但目前的流量并没有上升，以前每当市场脱离循环底部时，该论坛的流量会立即大涨，讨论异常热烈。

　　Loukas称，这是整个市场情绪的一个缩影。Loukas指出，黄金经历了三年的熊市，多头受到无情的打击，被彻底打垮。牛市的投机情绪和美好回忆被被完全抹杀了。黄金近期三次探底，最后一次的成交量的波动远远低于前两次。熊市达到了其目标，清除了长期多头情绪，为真正的趋势转变打下了基础。

　　金银当前仍有上行空间

　　然而，黄金上周四收涨40美元，这很明显远不止确认一个新的日线级别循环(一个循环有24-28天)，足以开启一个新的投资周期(一个投资周期达22-26周).Loukas表示，投资者耐心等待的就是这个时刻。贵金属的日线级别周期处于极度超买状态，但这只对短期交易者产生影响。在快速发展的市场中决定何时入市一直是个难题。确定正确的趋势只是挑战的一部分。黄金日线级别循环至到18-20天才会触顶，在黄金跌向周期低点前，金价有望继续走高。没有人知道黄金在这个循环中可以走到哪里，但日线周期循环平均上升10.0%。如果这次也是如此，黄金将升至1364美元/盎司。

　　白银似乎有爆发的潜力。当市场处于投资周期底部时，投资者往往被动，行动迟缓。目前白银5.0%的涨幅主要受空头回补推动，白银大量的空头头寸会被逆转。这个过程刚刚开始，白银有足够的动力升至23美元附近。

　　金银或已进入新一轮投资周期

　　空头回补之外，投机者还需要确定白银最终将在何处触顶。如果银价继续上升，投机者将开始跟进。看看白银在当前的投资周期中能走多远非常有趣。根据历史经验，投资周期可能推动白银升至26美元，测试前期支撑位。

　　Loukas指出，不要盲目地认为目标价会比当前高20.0-30.0%，这会将注意力从具体的价格走势上分散开，也会助长“不可以输”的思想和过度交易倾向。交易更为重要的是执行，适当的交易(时间)周期是成功的关键。目前，市场尚未突破熊市趋势。在走向6个月的投资周期中，黄金的反应在贵金属里是最慢的。新的投资周期意味着价格在触顶前将上涨20.0%。从技术上看，黄金在下一轮涨势中的顶部可能位于1500区域。黄金将测试该水平的关键熊市阻力。以投资周期交易的投资者，终将等来长期耐性等待的转折点。

　　在投资领域，没有什么保证。在确认新的投资周期来临的时候，胜率已戏剧性地转移，多头现在应该采取行动了。(来源:FX168) [点击查看原文]