兴业投资黄金周评：黄金暴涨疑似空中楼阁 后市信心之源存于1300

2014年6月24日

截止6月20日当周，国际现货黄金逾3%涨幅的惊艳表现完全得以于上周四金价的暴涨，最高上探1321.75美元/盎司，除此之外，金价表现中规中矩，当周首日遭到下降趋势线打压回落但次日寻得支持收录锤子线后再度回升，有陷入震荡之意，周末前最后一个交易日受结利盘打压收录十字星。建立在相对脆弱的情绪之上的暴涨，实有空中楼阁之嫌，不过，技术上已经突破1300美元/盎司心理关口，该档将有望成为后期多头信心之源，若能守稳将可能进一步夯实当前涨势。

市场对于黄金暴涨的原因众说纷坛，美联储利率决议无疑是催化剂，但美联储维持鸽派的同时并没有关闭明年加息的大门，反而美联储下调今年经济增长预估但保持对未来两年经济增长的乐观看法，且上调今明两年短期利率预估中值，应该说是可以在黄金价格膝跳式上涨恢复理性后限制金价反弹的。

地缘政治风险短期也为黄金提供了支持，但伊拉克和乌克兰问题都不是上周才开始爆发或者恶化。伊拉克石油重镇沦为战场，美国谨慎参与;乌克兰总统欲罢战火，俄罗斯有限支持却仍在军演，不可否认局势仍然动荡，但却没有到不可收拾的地步，黄金的避险魅力瞬间大爆发也就很难说得通。

那么进一步的诱因应该是4月以来下降趋势线所在的关键技术点位被突破之后大量止损盘被触发，并带动更多新买盘跟进。探讨黄金暴涨背后的原因并不在于追究谁对谁错，而是知己知彼做到有的放矢。如果此番金价上涨主要是受到技术推动而不是短期因素影响，就意味着多头信心已经开始逐步建立，将有利于后市进一步上涨。

美国商品期货交易委员会上周五公布的持仓报告显示，截止6月10日当周，黄金投机净多头头寸增加215手至51280手，为5周中第一次多头头寸增加，但非商业黄金净多头头寸有所下滑至75973手，维持在1月21日以来低位。数据表明金价上行到关键水平上方时，市场倾向于谨慎观望。

如此说来，当前黄金买需的持续性仍有待商榷，本周除了关注地缘政治相关风险(笔者将其归咎为短期因素)，美国第一季度GDP终值是否如期进一步大幅下调，美联储念念不忘的还远低于目标水平2%的PCE通胀是否存在上行压力，将在美联储利率决议后让市场重新审视美联储加息预期，为金价中期走势加码。

技术上看，金价连续三周走高，连续突破多跟均线阻力并有效站上走平的20周均线上方，强势特征明显。日图金价强势拉升至前期高点1315.45上方缺乏跟进，随后收录十字星，配合随机指标超买有回落的迹象，短线可能进行修正。支持区域关注1306-1300。不过，5/10/20日均线多头排列良好，如果能够持稳1300上方，将有机会重测上周高点，并进一步上探1330附近阻力。