行情回顾
周五海西银开盘3860元/千克，最高3898元/千克，最低3849元/千克，收于3892元/千克，日内波幅49点，较上一个交易日上涨0.72%；天通银开盘3863元/千克，最高3902元/千克，最低3854元/千克，收于3896元/千克，日内波幅48点，较上一个交易日上涨0.67%。总体来看，白银全天呈现震荡走高的态势，最终以中阳线报收。

基本面分析
6月13日公布的调查显示，美国6月密歇根大学消费者信心指数初值降至81.2，为今年3月以来最低，因消费者对最低收入的看法恶化。同时证金贵金属调查，6月密歇根大学现况指数初值降至95.4，预期指数初值降至72.2。

美国劳工部6月13日公布的数据显示，美国5月生产者物价指数(PPI)月率意外下降0.2%，因成本普遍下降，表明在经济增长势头疲软之际通胀压力依然温和。5月PPI年率升幅放缓至2.0%，低于预期的2.4%。

俄罗斯外长拉夫罗夫6月13日在会见乌克兰外长杰希奇齐亚时指出，乌克兰政府应该尽快结束其在该国东部地区针对亲俄人士所采取的军事行动，如此才能令该国局势恢复稳定。此前，乌克兰总统波罗申科曾表示，乌克兰东部的亲俄武装分子需要先放下武器，才能参加商讨该国局势的新一轮圆桌谈判。

伊拉克安全部队和反政府武装6月14日继续交火，政府军夺回北部萨拉赫丁省个别城镇，并正酝酿在北线发起大规模反攻。美国国防部14日宣布，美国国防部长哈格尔已下令在阿拉伯海北部地区巡弋的“乔治·H·W·布什”号航空母舰紧急部署到海湾地区，以应对伊拉克不断升级的紧张局势。

机构持仓
黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至6月16日黄金持仓量报787.08吨，较前一日仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust已经持续一周多没有增减仓动作。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10321.72吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trust近期连续2次小幅减仓。

技术分析
从白银日线图上看，MACD指标红柱放大；KDJ指标开口向上；均线系统中MA10与MA20金叉， MA5、MA10、MA20向上，MA60向下。从4小时图上看，MACD指标红柱放大；KDJ指标开口向上；均线系统中MA5、MA10、MA20、MA60向上发散。

综合分析
证金贵金属研究部认为，周五美国公布的经济数据不及预期，尤其PPI数据显示通胀压力温和，一定程度缓解了市场对议息会议进一步紧缩的担忧，此外，伊拉克局势继续恶化，受此影响白银继续冲高。目前伊拉克局势仍在发酵中，短期内对避险需求提供支撑，不过本周美国发布的经济数据明显增加，市场再度面临地缘政治支撑银价与美国经济数据整体打压银价的困局，使得对银价走势预判存在较大困难。预期今日白银冲高回落，震荡区间【3850-3930】，激进投资者可3930附近空单进场，止损30点，目标盈利60点，注意严格止盈止损，提醒投资者密切关注伊拉克局势变化。