行情回顾
周二海西银开盘3765元/千克，最高3800元/千克，最低3747元/千克，收于3796元/千克，日内波幅53点，较上一个交易日上涨0.69%；天通银开盘3770元/千克，最高3803元/千克，最低3751元/千克，收于3799元/千克，日内波幅52点，较上一个交易日上涨0.66%。总体来看，白银全天呈现先抑后扬的态势，最终以带下影线的中阳报收。

基本面分析
俄罗斯与乌克兰两国的谈判代表将在当地时间6月10日晚间继续谈判，以解决此前争执已久而悬而未决的天然气价格纷争。此前双方在周一所进行的马拉松式的谈判最终仍然不欢而散，未达成任何有效协议。

美国商务部6月10日公布的数据显示，美国4月批发库存月率上升1.1%，升幅超出市场预期，支持第二季度经济增速将大幅提高的观点。4月批发库存稳步增长或促使一些经济学家上调对美国GDP的预期。

世界银行在全球经济前景半年度报告中调降对全球经济增长的预估，称美国冬季恶劣天气、乌克兰危机、中国经济再平衡以及政治冲突这一系列事件，遏制了今年上半年的经济扩张势头。并表达了对美联储一旦升息或给新兴市场带来金融波动的担忧情绪。

机构持仓
黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至6月10日黄金持仓量报787.08吨，较前一日仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust近期连续2次加仓，后续需关注其加仓能否得到持续。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10354.58吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trust上周末出现小幅度减仓。

技术分析
从白银日线图上看，MACD指标红柱放大；KDJ指标开口向上；均线系统中MA5向上， MA10、MA20、MA60向下，银价受MA20压制明显。从4小时图上看，MACD指标红柱缩小；KDJ指标J线拐头向下；均线系统中MA5、MA10、MA20、MA60向上。

综合分析
证金贵金属研究部认为，周二白银先抑后扬，白银上扬的原因主要在于俄乌天然气谈判无果，加之世行下调世界GDP预测，促使避险情绪升温。周三过后美国方面发布的经济数据将有所增加，且下周市场将迎来美国议息会议，目前市场对议息会议已经预热，且担忧美国进一步采取紧缩政策，我们认为在这样的背景下银价突破3800一线较为困难。预期今日白银震荡下行，震荡区间【3720-3800】，激进投资者可3800附近空单进场，止损30点，目标盈利50点，注意严格止盈止损。