昨日，因部分欧元区国家假日休市，加之经济数据匮乏，金银市场交投清淡。国际现货黄金日内波动还不足6美元。最终，国际现货黄金在非农余威的震慑下，以近似于墓碑线的阴线报收，最高1257美元/盎司，收盘报1252美元/盎司。风险资产美股则再度创造新的高位纪录。

　　热点解读

　　近期，黄金市场波动率低的消息逐渐引人关注。事实上，在上周五非农数据发布前的六个交易日中，有五个交易日黄金价格波动幅度都没有达到0.25个百分点，这实在是自去年圣诞节新年假期结束以来所罕见。出现这种情况的原因主要在于，当前主要发达经济体的通胀水平处于历史低位，且迟迟不见起色，宽松的流动性推动了股市和债市的全面走强。以上周刚刚欧银会议释放的宽松“火箭炮”为例，西班牙、意大利、法国和比利时国债收益率均于上周末创出历史新低，这三国的10年期国债收益率分别跌至各自18世纪和19世纪以来的最低点。美国国债收益率在美国经济复苏信号日益明显的情况下却持续走低也反映了这一状况。

　　宽松的货币环境让发达国家的货币沦为了融资货币，导致了套利行为频发，而套利交易则会降低波动性。

　　宽松的货币环境不但令债市走强，风险资产股市更是全面爆发。欧洲股市已经持续9周连续上涨。美股更是连战连捷，不断刷新历史最高纪录。反映全球股市基准的摩根士丹利环球股票指数自2009年金融危机以来，已上涨近150%。昨日上涨0.1%，报426.77点，仅略低于2007年金融危机前的峰值428.63.

　　股市债市鼓乐齐鸣，金银遭到冷落便不足为奇。

　　经历了周五平淡的非农之夜，市场对非农数据已基本莫不关注，现在其焦点已经转向了下周二三的美联储议息会议。由于本周稍晚些时候欺，美联储官员将被禁止再就具体的政策措施前景发表看法，因此，昨日成为了美联储官员在下周会前就政策前景表述看法的最后时间，从而令人关注。其中，美国圣路易斯联储主席布拉德表示，失业率下滑以及其他强劲的经济数据可能会促使他将升息时间预期提前。此前，布拉德预期美联储将在2015年第一季度末升息。一向被认为倾向于鸽派立场的波士顿联储主席罗森格林也对美联储结束宽松措施后的“退路”问题表述了看法。可以预见，下周的议息会议将成为金银扭转当前“泥塑”状态的一个突破口。

　　技术指引

　　黄金1小时图中，MACD绿色动能柱缩减殆尽，快慢线即将在0轴附近形成金叉，RSI指标50拐头向上。短线有走高迹象。目前需关注对1258-1263美元美元一线的阻力带突破情况，如突破有可能继续看高一线至1280美元附近。下方支撑看1240美元。(来源:世元金行) [点击查看原文]