【精金百炼】黄金市场存在的潜能
　　
　　近期美元指数高位震荡加剧，黄金原油也是上蹿下跳。三者相互呼应，大玩三国杀游戏。谁才是这场游戏的最终赢家呢？三者剧烈震荡对中国经济会造成什么样的冲击呢？对中国股市又有什么样的影响呢？对于黄金白银又是怎么看待呢？中资信和投资管理有限公司的的精金百炼老师为您一一解答。
　　
　　对于此次“三国杀，”美元、黄金、原油大牌在谁手里？他的目的是什么？三国是美、欧和谁呢？对此，精金百炼老师指出，首先，从过去历史来看，美元与黄金、原油价格之间呈现明显的负相关。所以，美元指数上涨对黄金、石油价格的上涨存在压制作用；其次，美国经济的复苏也为美元指数上涨带来核心动力；另外，过去几年新能源和页岩气技术的发展，也为传统石油能源提供了较大的替代性。最后，美联储定量宽松政策何时推出对大宗商品价格也是至关重要的影响因素。
　　
　　至于美元后期的走势和金属的投资性，精金百炼老师认为，从目前美联储的政策取向和美国经济的复苏程度来看，美元升值的可能性仍然存在，从货币霸权的角度来看，美联储不可能放弃美元作为国际硬通货的地位。因此，持续性的美元贬值并不利于美国在全球的金融霸主地位。金价已经高估，目前投资属性偏弱，更多的是投机属性。因此黄金牛市终结的可能性较大。一方面，全球央行对量宽政策都心存谨慎，除日本政策仍采用贬值手段以外，其他各国央行基本对本币的稳定达成一致；因此，货币贬值的压力如果不大，那么，黄金就没有替代效应；另一方面，全球经济的复苏和地缘政治的趋稳也减少了黄金的避险需求。因此，无论是从货币属性，还是供求关系角度而言，黄金价格都缺少强有力的驱动力。
　　
　　中国的原油进口量已经超过了美国，这是否是因为美国页岩气革命的结果？如果国际油价持续下跌，对国内的化工、石油、汽车等行业影响如何。对此，精金百炼老师有着自己的观点，我认为，美国页岩气、光伏、光热等新能源技术的发展，已经部分替代了对传统能源，尤其是石油的需求；加之，美国政策在墨西哥湾加大了海上石油的开发，因此，美国对中东石油的需求的确在下降，这在需求层面上，导致了石油价格的回落。另外美联储的货币政策也会影响石油价格。油价下跌对国内化工、石油行业的影响要分开来看，石油价格上涨推动原油采掘企业毛利率增加，相反，油价下跌导致上游采掘企业毛利率回落，因此，对上游而言是利空；对中下游行业偏利好；油价下跌对下游行业的影响是明显的，且大多是受益者。首先是炼油业。油价下跌会直接降低生产成本，企业盈利会增加；然后是其它化工子行业，如化纤、塑料、橡胶等，成本下降，盈利能力上升。对汽车行业属于利好。
　　
　　原油及黄金的波动也会反映至金融市场上，而形成鲜明对比的是，外围市场氛围很好、国内2月数据也不赖、消息面也利好不断，但大盘却萎靡不振，而A股市场疲软的主要原因或能有三：1、短期市场存在获利抛压，尤其是金融股的抛压较大，对市场存在短期冲击；2、2月CPI超预期，导致市场担忧货币政策收紧的预期增大；3、房地产政策收紧，对房价的影响暂时不明朗，导致市场担忧资产价格泡沫破灭的风险。不过我们也不用过多的担忧，目前的黄金市场是比较活跃的，我们可以认真选着黄金市场行业，抓进机会把握现在。