四年一度的美国大选将于11月6日举行。由于美国强大的经济影响力，全球金融、投资市场对此格外关心，选举结果也将对全球黄金、白银市场产生显著的影响。奥巴马和罗姆尼究竟鹿死谁手，我们也将持续关注。

一、美国大选历史

2012年美国总统选举（UnitedStatesPresidentialelectionof2012）将于11月6日举行，也就是美国10月份非农就业报告后的周二举行。这是美国历史上第57次四年一度的总统选举。

回顾历史我们发现，从1972年布雷顿森林体系崩溃、西方主要货币进入浮动汇率以来，美国一共进行了10次总统大选，其中有6次美元在大选前都出现了大幅下跌。政治是影响美元和金银走势的一个重要因素，在大选前后投资者为了回避大选结果的不确定性，一般会抛售美元，从而造成美元短期之内迅速贬值。

回顾今年美元走势，在2月份美联储伯南克明确表示短期不会推出QE3后以及市场避险情绪推动下，美元指数在今年中期出现了一波较为强势的上行行情，而过去的两个月内，由于美国复苏态势减缓，失业率进一步反弹，美元自高点84.00跌至目前80.00下方，跌幅达到5％以上，这也是这一两月内黄金白银上涨的一个主要因素。

对美元和黄金市场而言，只要美国总统大选结果揭晓，必然会引起轩然大波，这毕竟是一个长期不确定性因素变成了确定性的东西，买消息卖事实是当时大概率会发生的事。对于美元而言，只要美国总统大选如期举行，短线不确定由预期变确定，那么短线美元都将得到一些回补头寸的支持，从而引起美元在大选后短线上涨。对于这一点，笔者认为无论谁当选都没有太大的区别。

二、当前美国经济形势

在过去的9月份，持续低迷的劳动力市场已促使美联储在9月中旬启动第三轮量化宽松（QE3），每个月购买400亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），直到就业状况持续好转才会停止。联储希望采购MBS可压低长期借贷成本，刺激经济更快速复苏。此外，联储还表示接近零的超低利率将至少持续到2015年中。美联储无视美国大选这一敏感事件推出QE3，无疑是给处于竞选中的共和奥巴马巨大的支持。

而美国劳工部随后发布的9月非农就业报告显示，9月新增就业人口（11.4万）略超市场预期，失业率降至7.8％，创下近4年新低。对谋求连任的奥巴马来说，这份就业报告无疑是一个利好。美国劳工部指出，9月的失业率环比大幅下降0.3个百分点，至7.8％，后者是2009年1月以来最低的。在奥巴马和罗姆尼冲向白宫的角逐过程中，失业率一直备受重视。失业率的改善，有利于奥巴马竞选。本月发布的就业报告是11月6日大选前美国发布的倒数第二份就业报告，11月初将公布10月的就业报告，报告的结果将直接影响11月6日的部分选民的投票倾向，届时务必关注。

此外，美联储上周四凌晨公布了最新的褐皮书经济报告，报告显示多数联储地区经济近期小幅扩张，但部分地区仍面临就业市场疲弱和紧张的局面。美国第二季国内生产总值（GDP）增幅被下修至1.3％。褐皮书指出，美联储表示制造业状况表现不一，但总体而言自上次报告后略有改善。此外褐皮书直指楼市改善，与近期公布的数据相互呼应。整体看美国经济处于良好的复苏态势中，这对美元形成有力支撑，并对黄金白银打压，这也是近几个交易日金银持续下行的主要原因。

三、当前竞选形势

2012年美国总统选举将于2012年11月6日星期二举行，这是美国历史上第57次四年一度的总统选举。从支持率来看，目前奥巴马和罗姆尼支持率均为47％，平分秋色。

当前是美国有史以来第一位黑人总统奥巴马的头一个四年，他是否还能继续连任下一个四年的关键是失业率，历史证明任何一个大选期间失业率高于8％的总统都不能获得连任，而在奥巴马当政期间失业率长期维持在8％以上，但本月的非农就业报告显示失业率下跌7.8％使原本连任形势不乐观的奥巴马变得光明起来。如果11月2日的非农就业报告再度显示美国就业市场改善的话，将大大提高奥巴马连任的可能性。

此外经济转好是奥巴马大选获胜的一张“王牌”，奥巴马在2008年金融海啸时期接任了美国总统职务，而在这四年间，美元已经加印了两次，尽管两次量化宽松换来的却是全球经济的通胀和美元的贬值，但也令美国经济逐渐从金融海啸的泥潭中走出来。彭博通讯社最新全国民调显示，多数美国人说他们现在日子要比奥巴马刚就职的时候的好过。尽管美国经济消息依然令人困惑，这对奥巴马竞选连任是个好消息。

此外，奥巴马的政绩也有目共睹，国际事务中宣布撤军阿富汗，重建了美国的国际声誉，完成了从伊拉克完全撤军的任务，此外奥巴马任期内美国未发动任何战争，这一点符合美国人民的利益，但本拉登被击毙，萨达姆被正法，卡扎菲被击毙表现出美国在国际政治军事中的实力和地位。在拉登被击毙当月，奥巴马的民调支持率一度超越80％，这是美国历史上的奇迹。

尽管奥巴马在经济复苏、国际事务中表现出色，但在任期间美国财政赤字扩大是一个不争的事实。奥巴马政府难以消除预算赤字问题，这把近来的经济增长对奥巴马选情利好一笔勾销。巨额财政赤字为共和总统候选人罗姆尼提供了攻击奥巴马的弹药，罗姆尼经常指责现任总统奥巴马领导的政府造成巨额财政赤字。在10月3日的首场总统候选人辩论中，罗姆尼集中攻击奥巴马失败的经济政策，从而占了上风。如今，美国国债总额目前已突破16万亿美元，连续四年联邦政府财政赤字突破1万亿美元，都是对奥巴马竞选连任的不利因素。

在接下来的时间内，民主总统候选人奥巴马和共和总统候选人罗姆尼将就外交政策以及现场观众提问进行一系列的辩论，这对两人当前的选情造成影响。

四、两当选对黄金白银走势的影响

毫无疑问，美国大选结果将在未来很长时间内影响美国及全球经济形势变化，而变好还是向坏，则将左右美元指数走势，从而间接对黄金白银价格构成影响。而美国大选这类政治事件，短线影响有限，侧重长线影响。美元指数上涨，将打压黄金白银走势；反之，美元指数下跌，将推动黄金白银上行。随着美国大选日期（11月6日）的临近，市场也在揣测大选结果将对金融市场产生何种影响。

美国大选后黄金白银价格短线是暴涨还是震荡，市场也存在争议：一种观点认为由于美国劳动力市场恢复，美元有望走强，黄金白银价格将下跌，而另一种观点则认为QE3推出后，美元贬值将在中长期推动金银价格上涨。如果金价11月回归1790美元，那么四季度金价跃升至2000美元将是大概率事件。

笔者认为，2012年高失业率、高债务等问题仍是美国经济中的棘手问题，加上欧债危机的不确定性，美国将再度面临还债、减少赤字和增加就业的问题，美国目前通过推行第三轮货币政策和维持长期低利率促使美元贬值，未来必将推升全球大宗商品价格和通胀，以便转嫁危机和为庞大贸易逆差埋单，美元未来难以改变长期贬值的格局。

在美国总统大选尘埃落定之前，由于市场会规避美元未来走势的不确定性，将会在市场抛售，这对金银形成利好。而大选后，无论是民主或共和执政，终将会通过采取新政的做法刺激美元的升值，故黄金白银大选后大概率会出现回落。

美元的走势取决于美联储的政策，虽然大家常常会强调美国政治和经济是分开的，但实际上是相互约束的。共和候选人罗姆尼曾明确表示，如果他担任美国总统，将会撤换美联储主席伯南克。而伯南克在任期间美联储一直推行量化宽松政策，罗姆尼的立场表明其是支持美元升值，反对量化宽松，恰如美联储内部的鹰派，若其当选总统，将不利于金银上涨。

而如果奥巴马当选，尽管短线会打压金银走势，更多倾向于经济数据的指引，但从中长期来说，美元有可能将继续维持当前的弱势格局，将有利于金银上涨。而罗姆尼获胜，短线将触发黄金白银的升势，从中长期来看金银上涨空间会由于美元的升值而受到限制。

黄金白银走势在2012年前三个季度走出一波宽幅的V型反转，大落大起，目前金银均处于行情反转后的高位，在四季度内金银是掉头向下调整还是延续强势冲击新高，让我们拭目以待。