【Better李顾问】10月金银市场可能迎来调整

　　关于10月上旬金银市场可能迎来调整的判断，我们最早在9月29日的内部报告中从对冲基金的资金流向特征给出了相对肯定的判断，这篇报告在目前仍具备很好参考价值，故直接完全引用这篇内部周评报告，当期命名为《10月初金银市场可能迎来调整》，完整原文如下：

　　本期评论之所以前瞻性给出如此明显的标题，是基于对上周基金资金流向异常清晰的判断。上周对冲基金无论在外汇市场中的运作，还是在金银市场中的运作，都显示出金银市场在10月初，甚至10月上旬可能迎来一个复杂的调整过程。这是整个金银市场延续牛市过程中必不可少的阶段，是一个为中长期金银市场上行更高的换挡蓄势阶段。由于调整意韵的资金流向非常清晰，我们将在10月初逢高做空，以期望为下一阶段金银市场的加速获得更多资本金。如果这次继续踩准做空的节奏，那么从7月以来至四季度末，我们的收益铁定将超过10倍，甚至很可能超过20倍。让我们期待10月初极可能形成的短空机会，短空空间应该不小。很多同样在梳理资金流向的朋友，我知道你们根据资金流向得出的是相反结论。众多基金操作的表象在继续鼓舞你们追涨的信心，但那应该是短期陷阱，甚至很多研发能力不及的基金自身也纷纷掉进陷阱，故你们根据表象掉进陷阱并非特别没面子。这是我能收集特殊资金流向信息，并能正确处理信息的长处。然毫无疑问的是，就整个基金的战略运作来看，这仅是金银维持中期升势一次必要的修正，也算是不断抬高金银市场重心的换挡蓄势。

　　从基金在美元市场的运作来看，美元存在延续反弹的可能。上周一些基金在美元场内盲目追空，但不少主力基金却在场外大肆逢低回补多头，这意味着10月初的美元存在延续反弹可能。且从资金流动信息来看，反弹应该超过我们稍早对80.30/80.50点的弱反弹预期，可能达到81点附近水平。即美元可能反弹略击穿84.09至78.60点阶段性调整波段反弹的38.2％黄金分割线（80.7点）。

　　上周主力基金在欧元市场中的运作与在美元市场中的运作含义完全一样：尽管一些基金继续空头平仓，甚至反手做多。但场外主力基金却存在明显的反向交易特征，它们在兑现近期做多欧元的获利。即主力基金在欧元市场场内外的运作方向与在美元市场场内外的运作方向是一致的，这意味着有较大可行度。即上周主力基金在美元和欧元市场中的流动方向是利空金银的。

　　具体到基金在金银市场本身的运作也是一样，主力基金在金银两个市场的主要运作意向也完全一样。从黄金市场来看，尽管一些基金继续在场内增持多头，并小幅止损空头。但主力基金在场外有着很强的兑现短期多头获利卖压，且这种交易动机一旦形成，应将存在一个短期持续。基金在白银市场中的运作也是一样。

　　即所有的资金流向都显示金银价格在10月初可能迎来调整修正，如果月初金银价格还要惯性推升，反而可能不利于中期市场，月初金价最好别突破1800美元，甚至别再突破1790美元即展开调整。这样即方便多头的修身养息，又方便引诱更大规模的空头入场，这会让最后的晚宴更加丰盛。如果月初金银价格继续逼空，一方面将耗损多头能量，而池中的空头猎物不算太多。故就中长期战略考虑，月初不再创新高而直接调整更有利于中期市场的演绎。

　　既然我们判断十月初金价可能在1800美元下方迎来修正性调整，那么调整目标位呢？我们早在9月9日内部报告中进行过分析探讨。第一调整目标应该在1720/1725美元附近。此价位区间即是30日均线支撑所在，周线布林中枢线支撑位置所在，还是1920.8至1522.55美元整个中期调整波段反弹的二分位支撑所在。我们认为此价位区间极可能被触及。至于触及该第一强支撑后是否止跌还待观察。

　　如果1720/1725美元不能形成金价调整支撑，金价继续向下的调整支撑就在1680/1690美元区间，我们认为此价位区间是完美而令人心动的重新做多价位区间。此价位区间也是10月月线布林中枢线的支撑位置所在。在牛市的常态调整，月线布林中枢基本构成金价调整底线。该价位区间也是1920.8至1522.55美元整个中期调整波段反弹的38.2％黄金分割支撑所在。还是60周均线支撑所在。

　　如果近期形成的1788.20美元被证明是调整前的高点，那么从5月金价见底1526.9美元至1788.2美元的整个波段运行来看。该波段回调的23.6％黄金分割线在1726美元附近，也与1720/1725美元的推导区间形成共振支撑。该波段回调的38.2％黄金分割位在1688美元附近，也与1680/1690美元的进一步调整目标位发生共振。

　　从上述技术分析可以看出，一旦金价出现回调，1720/1725美元将产生第一档多点共振支撑。而一旦金价不能在此获得有效支撑而延续调整，那么1680/1690美元区间可能形成调整的终极支撑。在具体操作上，我们无疑需要在10月初多翻空，甚至可能就在10月1日（周一）。

　　从小时线、四小时等超短指标来看，周一（10月1日）金价应该会在1765美元获得支撑而出现一个动态走强过程。我们将利用这个过程首先对多头锁定获利，并伺机做空。在多头平仓前，所有的多头仓，所有的多头依然建议在1761美元设置止盈，此建议在周内平仓前皆有效
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