兴业投资原油周评：油价多头力量积聚 录三周连涨

2016年10月12日

继上个月底OPEC成员国意外达成冻产协议以来，油价的涨势便一发不可收拾。上周油价在美国原油库存大减以及本周OPEC和非OPEC产油国会议的乐观预期中更上一层楼，两地原油四日连涨，美国原油年内第二次攀至50美元上方，布伦特原油登上52关口。上周五由于投资者对原油获利了结，两地原油略微回落，但上周美油录得连续三周的反弹。

上周美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截止到9月30日当周，美国原油库存大降297.6万桶至4.997亿桶，预期为增加150万桶，为连续第五周录得下降，原油总库存降至5亿桶下方也是今年1月以来的首次。不光是EIA原油库存下降，美国API原油库存也连续五周录得下降，两者都为油市供应过剩的现状起到了缓解的作用。

另外，近期的飓风也对油价构成一定支撑。飓风“马修”正逼近美国佛罗里达海岸，油轮正被转移到其他港口，或是要等待风暴过后才起航。这可能会令进口推迟至少四天时间，而某些情况下则可能最多会达到几周时间，所以短期内飓风对原油供应的影响支撑了油价走高。

上个月底OPEC成员国在阿尔及利亚的会议上达成冻产协议，将石油产量控制在3250万桶-3300万桶/日之间，这是八年来首次达成冻产协议。同时，OPEC将在11月的正式会议上对各成员国的具体产量水准达成协议。市场预计在11月会议上将减少70万桶/日的石油，虽相对于目前市场上100-150万桶/日的原油过剩情况来看，区区70万桶似乎还是不能达到油市的平衡，但至少这是个良好的现象。OPEC国家正在稳定油市做出一步步的努力。

既然OPEC方面做出了冻产的妥协，那么接下来就要看非OPEC方面是否能做出让步了。从上周末(10月8日)开始，到本周四(10月13日)，OPEC成员国和非OPEC将在伊斯坦布尔举行非正式会议，讨论落实阿尔及利亚会议上达成的初步协议。据目前最新的消息来看，油市的多头情绪越来越浓。无论是沙特石油部长，还是俄罗斯，都表态积极。俄罗斯总统普京表示愿意冻产，甚至是减产，并呼吁其他产油国也为油市的平衡做出一份努力。如果俄罗斯也愿意达成冻产协议的话，那么油价或将走的更高。

除了OPEC和非OPEC的会议，本周还有IEA、OPEC以及EIA的月度石油报告。月度报告反映出的原油市场前景也将影响到油价的走势，油价是能够重新登上50美元的位置呢?还是受到该关口阻力的打压?当然有一点需要投资者注意，油价近半个月来不断反弹，基本都是OPEC达成协议利好消息支撑着，而现在的事实是，油市供应过剩的现象依旧严重，所以投资者还是要对油价的这波涨势抱有谨慎的态度，不可盲目追多，谨防油价高位回落。

技术面，

美国原油，

周图连续三周反弹，在20周均线上方进一步扩大涨幅，随机指标即将进入超买区，且仍维持看涨。日图持续不断走高，均线系统多头排列良好，逐渐接近八月初以来的上行通道上轨，或有持续上涨的动能，阻力指向51.70/52.20。

布伦特原油，

周图连续第二周下反弹至100周均线上方，若能持稳于该水平上方将持续反弹，随机指标即将进入超买去，但仍维持看涨;日图连续一周多反弹，上行动能较为强烈，同样维持在8月初以来的上行通道之内，阻力关注53.60/54.20。