行情回顾：

    昨天黄金市场震荡上行，白天虽然表现比较弱一些，但晚美盘后期开始发力上涨最高涨至1588美元，收盘于1586美元；日K线图中收于一个实体的小阳柱。

    白银的相关产品昨天同黄金一样的走势，出现明显的向上反弹；现货银最高到达27.65美元，上涨1.02美元；白银TD晚间最高至5816一线，波动100多个点；纸白银的最低建仓价格在5.46元，波动0.16元。

【基本面】

昨日要闻：

    穆迪投资者服务公司（Moody"s Investors Service）周二（6月26日）将西班牙28家银行的长期债务及存款评级下调一至四档不等，并下调两家机构的发行人评级，理由是西班牙主权信用评级遭下调，且预计这些银行的商业地产风险敞口所带来的损失可能扩大。

    默克尔25日在柏林的举行新闻发布会时拒不接受“共同负债的欧元债券、欧元国库券和欧洲存款保险”，因为它们“经济上是错误的，适得其反”，而且违反德国宪法。

    来自欧洲方面的情况还是在持续利空当中；可以说近期内欧洲的新闻，有绝大多数都是利空的影响，这也是为什么近期的行情持续低迷的原因；本次的欧盟峰会中德国表现的还是非常强硬，不愿意为别的国家分担债务，原因很简单，目前整个欧盟中唯一一个经济状况良好的就是德国，但德国的经济的繁荣也不是靠运气得来的，早在10年前德国就已经开始做现在欧盟成员国的制度改革的措施，德国同样经历过国民的罢工，政治的危机，只不过在其具有远瞻性的领导人带领下坚持了过来；  而目前欧盟成员的其他国家，想要不作出这样的努力，来让德国为其承担风险，相信不只是德国，任何一个国家都会坚决反对；  而德国在整个欧盟中占有主导地位，德国的不同意，将使得联合债券很难发行，本周四的欧盟峰会也将很难有结果，利空仍然存在，欧元兑美元还有下行的风险，下方强力支撑在1.2250附近；伴随着欧元的下跌黄金近期行情还是偏弱为主。

一张图解释欧元区崩溃的后果：

   可以用下面这张图阐释欧元区崩溃之后的场景，有三件事情会同时发生：

1. GDP跳水（图中红色）
   
2. 失业率飙升（图中黑色）
   
3. 消费者价格（CPI）爆发（图中白色）

    从图片上我们能够了解到，欧盟一旦解体，将对所有成员国造成灾难性的打击，谁也不愿意承担这个后果，而德国虽然一旦坚持不同意联合债券，目的是想让别的国家积极些参与到自救的行列，不要总是靠别的国家；在外界的压力下最终德国还是会做出让步，来保证欧盟的完整性，但时间可能拖的长久些。

 美国方面：

     摩根大通统计的数据显示，年初至今美国共发行了1575亿美元的高收益债券（俗称“垃圾债”），另外还有21亿美元的投资级债券被降为垃圾级。今年整个垃圾债市场的新增供应量是1631亿美元，整个垃圾债市场的规模创下1.32万亿美元的历史新高。如下图所示。

     美国方面的经济并没有他们所说的那么好，其自身还是存在很大问题，只不过欧盟更差些，掩盖了美国的情况；而到达下半年9-10月将是美国债务到期的日子，届时美国的问题将逐渐显现出来，加之到达11月份是美国总统的大选时间，奥巴马政府也会出台利民政策来拉选票，在经济复苏的时候利民的政策一定会损害整的经济复苏过程，对美指都将是打压的作用；黄金的下跌目前还可能出现新的地点，但是从下半年的风险事件中还是能看到利好的身影； 还是那句话没有只涨不跌的行情，同样也没有只跌不涨的行情。 

操作建议：

    现货金：上方关注1588,1600；下方关注1580,1560；   上方强阻力就在1590附近，不破这里可以做空；突破1590，表明多头持续买盘介入，还有上涨空间，可适当追单。

    白银TD：今日参考区间5680-5880，震荡偏下。

    纸白银：控制仓位继续持有。