兴业投资黄金周评：风险抬头黄金受虐 本周或有反击

2016年7月19日

随着英国新女首相的上任，英国退欧阴霾也逐渐消散;美国公布的包括零售销售和CPI等重磅数据的出色表现提振了市场的风险意愿情绪;以及全球股市大涨进一步刺激乐观情绪，风险资产受到投资者的推崇，而避险黄金在连续“风光”了六周之后，终于遭到当头一棍，录得自5月以来的首周下挫，跌幅达到了4%。

上周一特蕾莎.梅因竞争对手退选而被提前确立为英国新任首相，上周三正式上任，提前结束了英国政局的不稳定性，这使得英国政局自退欧公投以来的混乱暂时告一段落。市场对此反应积极，英镑也受该利好消息的提振大幅反弹，带动其他风险资产上扬。而对黄金和其它避险资产的需求有所下降，一度导致黄金上周二录得三周以来的最大跌幅。

另外，上周市场密切关注的英央行利率决议意外按兵不动，将基准利率维持在0.5%不变，并维持资产购买规模在3750亿英镑不变。虽然在会议纪要中，官员们表示英央行有可能在下月的决议中采取刺激政策，但本次不降息还是表明了一点，官员们认为应当观察更多数据后再做出决定，至少在当前采取加码宽松的措施还是不可取的。这一事件也令风险资产越走越高。

再看美国方面，上周美国公布的PPI、CPI以及零售销售数据都表现不错，特别是6月零售销售月率大幅增长0.6%，预期为0.1%，前值也修正为增长0.2%;核心零售销售月率增长0.7%，暗示美国第二季度的经济增速可能加快。美国6月季调后CPI连续四个月录得上涨，通胀的持续回升也是美联储希望看到的。美国6月PPI月率升幅创2015年5月以来的最高;年率为18个月以来首次录得增长。而且上周美联储各票委的讲话也转向鹰派，均支持年内加息，并认为英国退欧对美国经济的影响应该不会很大。虽然目前美联储年内加息预期基本还没有特别大的变化，但如果美国经济加速增长，劳动力市场、通胀等各方面表现依旧良好的话，将刺激加息预期回升，从而又将对金价构成威胁。

不过就在风险偏好情绪逐渐回暖的同时，法国尼斯在欢庆“巴士底日”(即法国国庆日)时发生恐怖袭击，造成84人死亡和多人重伤。土耳其又突发政变。上周六凌晨，土耳其军队发生叛变，军方称已经控制国家，夺取政权。但土耳其总理称，土耳其政府不会让这一小撮势力得逞，将继续维护土耳其民主体制。在法国遭遇袭击事件后，投资者对类似情况的发生感到担心，最重要的是现在英国已经选择退出欧盟，此类事件是否会导致欧盟各国之间进一步分化也未可知晓。地缘政治引起的避险情绪可能会支持黄金在本周取得转机。

另外，本周市场关注的风险事件要属欧央行利率决议了，市场预计欧央行将按兵不动，但在全球央行宽松的大背景下，不排除欧央行也会令市场大跌眼镜。如果欧央行维持利率不变的话，欧元将受到提振，打压美元指数，金价也将受支撑;反之金价有望下行。

技术上，周图金价从两年多高位回落，结束六连阳，随机指标已从超买区倾向回撤，短期或有下修的需求。日图连续多日下挫至1330一线下方，5日均线和10日均线呈现死叉，且维持在20日均线下方将继续承压，且从6月初以来的上行走势有望被扭转。支持关注1325/1310/1300，阻力关注1335/1340/1350。