无声之战，谁主沉浮

                              --纵观黄金之发展史 

    金银天然不是货币，货币天然是金银，黄金作为货币的历史很遥远。在“日不落”的大英帝国主导世界之时，“金本位”下与黄金挂钩的英镑便成为世界货币，由于有黄金控制了货币的发行量，应该说，那个时期黄金的价格是相对稳定的。二次世界大战以后，拥有全球75％黄金储备的美国成为了全球的新霸主，并通过布雷顿森林体系，建立了与黄金挂钩的美元主导全球的全球货币体系。因此，可以说美元称霸全球的根基之一，是建立在“拥有全球75％黄金储备”的基础之上，然而，1968年后，美国陷入12年经济滞胀时期，美元危机频发，1973年爆发战后最严重的经济危机，相伴高居不下的通胀水平，而此时欧洲国家按照布雷顿森林协议，提走了2万多吨的黄金，美国的黄金储备再也无法支撑日益滥发的美元，尼克松宣布毁约，不再执行35美元兑换一盎司黄金，正式宣布布雷顿森林体系崩塌。从此，美元从政治工具通过美国3万吨的黄金，创造一个“布雷顿森林体系”，再让其坍塌，摇身一变，成为吞噬全世界财富的巨无霸!此后，牙买加协议法定黄金退出货币，黄金犹如一匹脱缰野马，金价经历了大约十年的上涨期，直到1980年抵达巅峰。

　　新一轮黄金牛市始自2001年“9·11”事件。震惊世界的“9·11”事件改变了美国，也几乎改变了全世界，包括黄金的价格。如果说布雷顿森林体系的坍塌曾经导致黄金从35美元飙升到850美元只是一个信号弹的话，那么，震惊世界的“9·11”事件则是第一轮35-850美元这个信号弹之后的引爆器，彻底引爆了黄金这颗炸弹的第一次爆炸！“9·11”事件之后的反恐，地缘政治因素曾一度导致金价突破20年500美元下方的震荡区域，此后，2008年美国金融危机的爆发，则2008年之后黄金牛气尤甚，如今，全球金融危机后遗症、欧美债务危机、以及经济复苏受阻，“二次危机”的担忧等因素，让金价一举上冲至1920美元。美国外交政策的学术权威、历史学家弗朗西斯·加文在《黄金、美元与权力》中写道，布雷顿森林体系的解体可以看成是一个分水岭，此前的美元是张扬的政治工具，而此后的美元则润物细无声，它暗中把持着一切。在全球化的进程中，美国获取了最大的利益，美元对世界市场的控制力不仅没减弱，反而加强了，由于摆脱了黄金的束缚，它得以自由地吹胀，几十年来，世界纸面财富总量增加速度高于实际财富增长的数十倍，而两者的落差，基本被美国所收获。

　　黄金，是以美元计价的，按理，美元发行量的增加，就需要增加黄金储备，否则黄金价格就要上涨，从这个层面上看，黄金其实是一种货币，是监督美元发行的一种特种货币。期间存在着一种比率关系，布雷顿森林体系崩塌的原因正是美国的黄金储备再也无法支撑日益滥发的美元。次贷危机之后，美联储主席伯南克终于有了实践自己理论的机会，“乘直升飞机撒钱”，在金融危机前2008年6月，美国的基础货币加上储备银行信贷有1.7万亿美元。到2010年6月，已接近翻了一番，达到3.3万亿美元。美元滥发导致的结果是美元的长期贬值趋势，这使包括中国在内拥有巨量美元外汇储备的国家，陷入了一个进退两难的“美元陷阱”。降低美元储备而增加其他货币储备特别是增加黄金储备成为一种潮流。今年第一季度末，世界各国央行储备中美元的比重已经下滑至60.7％，去年同期为61.8％。从过去十年来看，这种趋势显露无遗。2001年，美元占央行储备的比重为71％。每年只有些许下降。但时间久了就积少成多。一旦美元占央行储备比重跌破50％，就可以正式宣告其储备货币的时代终结。

　　出于对储备进行结构性调整的需要，各国在过去20年大力抛售黄金后，2010年成为黄金净买入方，为的就是实现外汇储备的多元化，减轻对美元的过分依赖。世界黄金协会的数据显示，2008年危机之后，央行售金从截止08年之前的5年均值444吨锐减，09年只有区区44吨，2010年，全球央行净买入73吨，今年各国政府黄金净购买量已达到203.5吨，几乎是去年的3倍。一季度：由于墨西哥央行大幅增持，全球央行黄金购买量达到122.9吨。二季度：全球央行购买黄金69.4吨，超过去年同期近4倍。世界黄金协会表示，近几年发展中国家黄金净购买量一直呈上升趋势，其部分原因在于对外汇市场波动的担忧促使他们将资产多元化，而这段时间闹得沸沸扬扬的欧洲主权债务危机更刺激发展中国家央行增持黄金。这说明各国越来越把黄金视作防范纸币贬值、全球经济动荡的工具。

　　黄金是一种商品。但是，黄金并没有因为牙买加协议真正的退出货币体系。上可以看世界货币基金组织的黄金以及各国央行的黄金储备，中可以看近几年黄金基金的异军突起，下则可以看普通老百姓的黄金投资热！黄金也是一种金融品，长期对抗着纸币无限制的泛滥导致的贬值；黄金更是一种货币，是人类迄今为止找到的最好的衡量和储藏财富的“货币”。黄金是一种政治工具，在货币战争中的作用举足轻重，黄金的价格波动与全球政治经济格局紧密相关。总之，黄金不单单是一种商品，不能简单用普通大宗商品通用的供给需求的框架来进行分析。

　　长期以来，造成疯狂的黄金牛市的症结正是布雷顿森林体系坍塌之后有严重缺陷的国际货币体系，其核心是美元无限度的滥发造成的贬值所致。另外，长期以来发达国家高债务、低成长、低利率与定量宽松的结果，导致目前发生在美国与欧元区的债务危机成为继续推动黄金牛市的最大动因。黄金作为货币的历史很遥远。在“日不落”的大英帝国主导世界之时，“金本位”下与黄金挂钩的英镑便成为世界货币，由于有黄金控制了货币的发行量，应该说，那个时期黄金的价格是相对稳定的。然而黄金价格自9月初再度突破1900之后，9月6日，金价至1920一线，但受瑞士央行于意外宣布将瑞郎挂钩欧元以阻止瑞郎升值，央行将欧元兑瑞郎最低汇率目标设定在1.20瑞郎，而且通过无限量外币来维持这个目标。央行此举触发瑞郎急挫，同时亦引发黄金卖盘。

　　欧债危机的持续蔓延，是市场情绪处于恐慌状态，任何有关欧债危机的不利消息，都会快速打压资产价格。继德国公开讨论希腊退出欧元区问题后，标普调降意大利主权信用评级，而后，希腊8家银行遭到降级。著名投资大师索罗斯警告说，“目前的欧洲债务危机比08年的金融海啸更糟，欧元区的主权债务问题可能会导致全球经济体面临财政和信贷紧缩。

而此后美联储的“扭转操作”，则掀开了行情下跌的又一页。由于美联储的QE3彻底落空，全球金融市场大挫。风险恐慌情绪中，大量资金涌入美元避险，美元指数连续飙升，直奔79一线。现货黄金则在周五破位1700之后，连续下挫最低至1532一线，自1920.8高位下挫多达20％。而现货白银跌幅更甚，直至26一线止步，自4月高点49.81下挫达到47％左右。

近期，无数经济学家对黄金的预测以及追捧，黄金2011、8、9月份的炙热近似于疯狂。而未来一段时间，欧债危机的任何进展，都将牵动市场的神经。对于目前蔓延全球的债务危机的影响深度，以及全球经济是否二次衰退引起更大级别的危机，还需要看欧美等经济体领导的发挥了。不过，短期内，预计市场恐慌情绪难以消除，因此，未来四季度的行情仍将处于大幅波动之中。