上世纪1988年是最后一个有政府增加黄金 储备的年头。之后，全球经济进入快速发展的黄金时代，黄金则退守为古董。不过最近两年，危机重重中的各国央行对黄金看法开始转变。它们需要一样对付全球经济动荡的工具，帮助政府分散外汇储备，减轻对美元和其他问题货币的依赖。

　　外汇储备世界第七的韩国是最新一个披露大额购买黄金的政府。周二，首尔说刚刚购买了黄金25吨，所持黄金储备达到39吨，比原来的两倍还多。墨西哥、俄罗斯和泰国也是2011年迄今的重要买家。与发达经济体相比，很多新兴经济体外汇储备中的黄金比例相对较小。据世界黄金协会说，美国外汇储备有74.7％是黄金，相比之下，中国为1.6％，印度为8.7％。

　　韩国央行购入的黄金是在6月和7月在全球市场买进的，加上新购黄金，黄金占韩国外汇储备达0.7％。韩国央行外汇储备管理部门主管说，黄金购买作为一种保障制度，将帮助政府适应动荡的全球金融市场 、在危机时增强投资者对韩国的信心。当然，作为美国的盟国，韩国表面上否认了此举是因为美国债务上限谈判，也否认准备从美元资产转移。但韩国央行显然加入了一个增持黄金的央行队列。

　　2010年以前的20年里，各国政府基本上是在削减黄金储备。而现在，各国央行正在成为黄金市场的一股强大力量。高盛集团首席大宗商品策略师说，各国央行的购买为黄金价格 形成了更长线的支撑。今年，各国政府净购黄金数量达到去年的三倍。据世界黄金协会数据，今年政府黄金储备增加203.5吨，去年同期增量为76吨。值得注意的是，作为净买家，私人投资者领先他们的政府已有多年。私人投资者早已经在黄金投资 上下注。据GFMS和世界黄金协会的数据，2009年底，私人投资者黄金持有量超过官方持有量，2010年则占了黄金总持有量的约18.7％。官方机构则仅占了17.4％，包括各国央行和IMF（国际货币基金组织）。

　　既然连各国央行也给面子，黄金价 格不创纪录也难。周二，国际黄金价格结算于每盎司1641.90美元，按名义价格计算属于史上新高。周三，金价再创新高，欧洲时段现货黄金升至每盎司1673.19美元的历史新高。不过，剔除通货膨胀因素，目前的黄金价格仍远远低于1980年1月份创下的2395.03美元（按现在价格计算）的水平。截至周二，纽约市场黄金价格今年以来共上涨了16％。计算这一轮始于2001年的金价涨势，当前价格已是当时的6倍。

　　散户、机构和政府，重新买入黄金，无非是怕了发达经济体反复发作的危机与衰退。作为财富储存手段，美元和欧元已经失去了民心。这当然重新激发了对黄金的重新解读，让黄金古老的安全避风港的角色重现光彩。尽管美国总统奥巴马费尽周折，突破万难，已将债务上限提案签署为法令（这意味着美国暂无违约风险），但美国主权信用评级仍可能被下调、经济增长放缓以及推出QE3（第三轮定量宽松）政策的风险依然存在。从长期来看，华盛顿各方就大幅削减赤字达成一致的可能性越来越小。

　　我看，只要全球经济找不到像样的亮点，金价还将继续走高。虽然我们都很清楚，黄金是一种不能产生利息收入的资产，但想一想该死利率还可能相当长时间处于历史性低位。投资者又能有什么更好选择呢？

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