凯旋鼎金油价离50美元大关只差临门一脚却被拒门外
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【基本面分析】
周三（5月25日）晚间，油价在超预期的EIA原油库存减少下继续上行，美国原油WTI收盘交割价49.56美金/桶，距50美金/桶的大门一步之遥。市场人士认为，应重点关注原油进口数据。EIA数据显示，美国上周原油进口731.5万桶/日、过去五周平均约757万桶/日，均低于2016年1-4月790万桶/日的均值，这也是今年开年以来首次出现连续5周原油进口连续低于均值的情况。
但是需要特别指出的是，EIA数据显示上周加拿大的进口已经恢复至供应中断前的水平。而在加拿大进口量恢复的情况下，本周进口量的突然下降主要由于海运渠道的进口量受超级油轮(VLCC) 的卸货时间表影响。
美国自加拿大的原油进口（百万桶每日）
考虑到炼厂虽然开始季节性增加炼油需求，但是上周炼厂总需求1627.9万桶/日，比之前一周的1637.1 万桶/日基本持平的情况下还略有下降，使得原油进口量突降再次成为库存超预期的核心因素，也成为了今日油价无限逼近50美金的关键推手。
考虑到连续的进口量偏低，当前部分场内人士开始怀疑美国原油进口量是否已经开始进入回落通道。有市场人士指出，这更可能是VLCC卸货时间表同加拿大火灾供应中断互动的一个结果，暂时还没有迹象表明美国原油进口相比今年1-4月份将会下降。
虽然油价在库存下降超预期的因素下上涨，但是过去一个月炼厂的需求却持续不振（受炼厂维护和季节性需求的共同作用），同市场对需求增长的预期严重不符。就拿过去的4周与去年同期对比，2016年的过去4周平均炼厂需求是1620.3万桶/日，而2015年同期是1624.4万桶/日，需求根本就没增加。
而如果按照今日的美国原油价格，未来两年左右的升水曲线已经几乎拉平，盘中甚至高频屡次出现贴水，一方面说明当前北美油气厂商加大了中期的套期保值交易，另一方面也说明当前原油储运同期货价格已经高度扭曲。
考虑到海上浮储原油亏损加剧，如果其流入市场的时间与各地原油供应中断恢复的时间重合，再遇上获得了50美金/桶价格环境下充分套期保值的北美油气生产商恢复部分产量造成美国原油产量衰减速度减缓，那么当前在交易主导的上涨下（trader’s rally）过早实现50美金/桶价格环境实际上将再次推迟原油市场的平衡。
【走势回顾】
EIA库存大幅减少422.6万桶，油价震荡无缘50美元关键位？北京时间周三晚22:30，美国能源信息署（EIA）公布的截至5月20日当周原油库存录得减少422.6万桶，预期值为减少245万桶，前值为增加131万桶。与此同时，美国EIA汽油库存刷新2月12日最大增幅。EIA数据公布后，布油美油一度先跌后涨成震荡态势，随后扭转日内涨势。NYMEX最活跃7月WTI原油期货合约北京时间5月25日22:30一分钟内买卖盘面瞬间成交16039手，总价值逾8亿美元合约导致油价宽幅波动。
【现货白银/原油沥青技术面分析及操作建议】
现货白银：从日线图来看，布林带呈持平缩口运行的状态，K线运行至布林带中下轨，附图MACD指标于0轴上方交金叉运行，绿色动能柱放量，技术指标KDJ有持平运行的趋势；笔者认为从4小时图来看布林带呈缩口状态，K线运行布林带下轨附近，附图MACD指标于0轴下方交死叉运行，红色动能柱放量，技术指标KDJ放散运行的趋势，整体看来指标偏中性，早间操作操作凯旋建议高沽低渣为主。
原油沥青：日线图上昨日再次收阳，且创至今年开年以来的新高2393一带，有望剑指破位笔者先前所预料的2400关口，破其位置笔者更看好2450一带，甚至2500；布林带上行通道完好无损，均线多头纷纷上扬，目前下方收其MA5于2360的不断的抬升，上方关注上轨2440附近的强压力，附图MACD指标与0周上方粘合运行，红色动能柱萌芽，指标极其弱势；四小时方面，油价昨日跳空高开，亚盘及欧盘时段处于一个高位盘整期，晚间EIA数据利多的影响，加之收其买卖盘面大数据影响，让油价一下就变得凌乱了，但是在美盘后半段，慢慢走出数据行情，一路震荡上行创新高2393一线，美原油的50关口已经破开，当然这不是最高，没有最高只有更高，目前关注MA5及MA10的一个支撑，红色动能柱放量运行，指标中性；综合来看，目前多头的局面是毋庸置疑的，操作思路笔者凯旋也就不多说了，肯定建议是以回落做多的思路去对待；
5.26白银早间操作建议：
1、空单：3450-3460区间做空，常规止损35个点，目标40个点；
2、多单：3350-3360区间做多，常规止损35个点，目标40个点；
5.26沥青早间操作建议：
1、2400-2410一线可布局空单，目标2350，止损30个点；
2、2350没有破位，建议反手多单，目标2380-2390，止损30个点；
【今日重点关注的财经数据与事件】2016年5月20日 周五
14:00 德国4月PPI月率
16:00 欧元区3月季调后经常帐
18:00 英国5月CBI工业订单差值
20:30 加拿大4月CPI月率、加拿大3月零售销售月率
22:00 美国4月成屋销售总数年化
次日01:00 美国至5月20日当周石油钻井总数
周三（5月25日）晚间，油价在超预期的EIA原油库存减少下继续上行，美国原油WTI收盘交割价49.56美金/桶，距50美金/桶的大门一步之遥。市场人士认为，应重点关注原油进口数据。EIA数据显示，美国上周原油进口731.5万桶/日、过去五周平均约757万桶/日，均低于2016年1-4月790万桶/日的均值，这也是今年开年以来首次出现连续5周原油进口连续低于均值的情况。
但是需要特别指出的是，EIA数据显示上周加拿大的进口已经恢复至供应中断前的水平。而在加拿大进口量恢复的情况下，本周进口量的突然下降主要由于海运渠道的进口量受超级油轮(VLCC) 的卸货时间表影响。
美国自加拿大的原油进口（百万桶每日）
考虑到炼厂虽然开始季节性增加炼油需求，但是上周炼厂总需求1627.9万桶/日，比之前一周的1637.1 万桶/日基本持平的情况下还略有下降，使得原油进口量突降再次成为库存超预期的核心因素，也成为了今日油价无限逼近50美金的关键推手。
考虑到连续的进口量偏低，当前部分场内人士开始怀疑美国原油进口量是否已经开始进入回落通道。有市场人士指出，这更可能是VLCC卸货时间表同加拿大火灾供应中断互动的一个结果，暂时还没有迹象表明美国原油进口相比今年1-4月份将会下降。
虽然油价在库存下降超预期的因素下上涨，但是过去一个月炼厂的需求却持续不振（受炼厂维护和季节性需求的共同作用），同市场对需求增长的预期严重不符。就拿过去的4周与去年同期对比，2016年的过去4周平均炼厂需求是1620.3万桶/日，而2015年同期是1624.4万桶/日，需求根本就没增加。
而如果按照今日的美国原油价格，未来两年左右的升水曲线已经几乎拉平，盘中甚至高频屡次出现贴水，一方面说明当前北美油气厂商加大了中期的套期保值交易，另一方面也说明当前原油储运同期货价格已经高度扭曲。
考虑到海上浮储原油亏损加剧，如果其流入市场的时间与各地原油供应中断恢复的时间重合，再遇上获得了50美金/桶价格环境下充分套期保值的北美油气生产商恢复部分产量造成美国原油产量衰减速度减缓，那么当前在交易主导的上涨下（trader’s rally）过早实现50美金/桶价格环境实际上将再次推迟原油市场的平衡。
【走势回顾】
EIA库存大幅减少422.6万桶，油价震荡无缘50美元关键位？北京时间周三晚22:30，美国能源信息署（EIA）公布的截至5月20日当周原油库存录得减少422.6万桶，预期值为减少245万桶，前值为增加131万桶。与此同时，美国EIA汽油库存刷新2月12日最大增幅。EIA数据公布后，布油美油一度先跌后涨成震荡态势，随后扭转日内涨势。NYMEX最活跃7月WTI原油期货合约北京时间5月25日22:30一分钟内买卖盘面瞬间成交16039手，总价值逾8亿美元合约导致油价宽幅波动。
【现货白银/原油沥青技术面分析及操作建议】
现货白银：从日线图来看，布林带呈持平缩口运行的状态，K线运行至布林带中下轨，附图MACD指标于0轴上方交金叉运行，绿色动能柱放量，技术指标KDJ有持平运行的趋势；笔者认为从4小时图来看布林带呈缩口状态，K线运行布林带下轨附近，附图MACD指标于0轴下方交死叉运行，红色动能柱放量，技术指标KDJ放散运行的趋势，整体看来指标偏中性，早间操作操作凯旋建议高沽低渣为主。
原油沥青：日线图上昨日再次收阳，且创至今年开年以来的新高2393一带，有望剑指破位笔者先前所预料的2400关口，破其位置笔者更看好2450一带，甚至2500；布林带上行通道完好无损，均线多头纷纷上扬，目前下方收其MA5于2360的不断的抬升，上方关注上轨2440附近的强压力，附图MACD指标与0周上方粘合运行，红色动能柱萌芽，指标极其弱势；四小时方面，油价昨日跳空高开，亚盘及欧盘时段处于一个高位盘整期，晚间EIA数据利多的影响，加之收其买卖盘面大数据影响，让油价一下就变得凌乱了，但是在美盘后半段，慢慢走出数据行情，一路震荡上行创新高2393一线，美原油的50关口已经破开，当然这不是最高，没有最高只有更高，目前关注MA5及MA10的一个支撑，红色动能柱放量运行，指标中性；综合来看，目前多头的局面是毋庸置疑的，操作思路笔者凯旋也就不多说了，肯定建议是以回落做多的思路去对待；
5.26白银早间操作建议：
1、空单：3450-3460区间做空，常规止损35个点，目标40个点；
2、多单：3350-3360区间做多，常规止损35个点，目标40个点；
5.26沥青早间操作建议：
1、2400-2410一线可布局空单，目标2350，止损30个点；
2、2350没有破位，建议反手多单，目标2380-2390，止损30个点；
【今日重点关注的财经数据与事件】2016年5月20日 周五
14:00 德国4月PPI月率
16:00 欧元区3月季调后经常帐
18:00 英国5月CBI工业订单差值
20:30 加拿大4月CPI月率、加拿大3月零售销售月率
22:00 美国4月成屋销售总数年化
次日01:00 美国至5月20日当周石油钻井总数
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