程慕飞：3.8白银涨势放缓，后市走势详细解读

上周公布的美国就业数据强劲，安抚了市场担忧美国经济陷入衰退的情绪，但人均收入的下降意味着美联储不会匆忙加息。美联储议息会议将在3月15-16日召开，市场广泛预期此次加息的可能性非常小，在低息环境下，作为无息资产的白银依然会受到投资者的追捧。然而白银价格近期的大涨一方面已经反映了市场对美联储加息放缓预期，同时上涨过快的白银也会抑制实物的需求，从而阻止白银的进一步上涨。
　　
　　同时，二月份非农就业数据显示经济衰退的担忧被夸大了，而且有关美联储2016年不再加息的结论下得太早；预计美联储下次加息时间仍在6月，不过不排除其在4月采取行动的可能性；此外预计美联储还将在2016年9月和12月加息，到年底将联邦基金利率目标上调至1%-1.25%。有迹象表明美国通胀或正加速回升，美国很可能会首次出现连续的通胀攀升，劳动力市场呈现出持续的强劲势头；美联储须耐心等待前景更加清晰化；中国经济放缓对全世界具有重大影响；海外需求疲弱之际，需对政策转变持谨慎态度。

　　本周市场关注的焦点还是在周四的欧洲央行决议。欧元区经济正遭受全球经济丧失增长动能的不利影响，全球经济自年初来主要受到油价低迷和中国经济放缓拖累。市场预计欧洲央行在政策会议上至少将下调存款利率10个基点，至负0.40%，且扩大每月购买600亿欧元资产的计划规模。经济数据方面，欧元区经济数据总体表现疲软，这对欧元构成短暂的打压，但打压幅度有限。
　　
　　市场将采取观望态度，看欧洲央行行长德拉基会有何动作，因此，在会议前市场交投将会较为清淡。
　　
　　白银价格在经过去年一年弱势震荡整理后，价格录得近几年来得新低，今年开年来受市场买盘支撑，月线上连阳拉升逐步企稳短期均线，指标向上勾头运行，整体趋势上行发展，价格打破前期整理区间，且在下方3150及3020-3030附近形成强支撑位，上方留意前期多次试探高位3400-3450附近压制；周线上，价格在测试K线形态“U”型颈线位置受阻回落后，当前持续关注上方关注3320及3350短期颈线压制，突破将进一步延续上行，短期内下方支撑位上移至3120-3100附近；从整体走势上，短期内白银反弹将暂时有所放缓，存在回落测试下方支撑位后，进一步上行打破低位整理格局。

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