黄金核心观点：谨慎阶段性回调增量信息：1.加拿大央行连续第三次降息25个基点，将利率下调至4.25%，符合市场预期。2.美联储博斯蒂克表示价格压力正在迅速 、广泛地减弱。3.美国7月JOLTs职位空缺前值791万人，预期810 万人，公布值767.3万人。美元兑日元在美国职位空缺数据公布后下跌1%，汇率达到144。美国短期利率期货显示，美联储9月降息50个基点的可能性目前高于降息25个基点。核心逻辑：1.观测美债市场对“降息交易”已经达到125bps+，所以对于黄金而言，降息靴子落地之前也已经计价较多的降息幅度。2.9月降息即将落地，黄金价格也已经在该区间内徘徊许久，在无明显的利多因素助力下，市场短期面临回调风险加大。若后续市场出现“美国经济韧性的数据”，美元指数企稳回升，也将压制黄金表现。因此，要谨慎实际数据变动带来的预期调整，这可能导致市场对降息幅度的调整，进而引发金价的回落风险。