兴业投资：德拉吉再言全面宽松 非农将影响美联储加息点

2015年1月9日

周四市场回顾

欧央行行长德拉吉暗示已经做好全面QE的准备，在欧美经济数据进一步凸显了两地货币政策前景差距之际，再次重创欧元，欧元/美元连续第六个交易日走低，刷新2005年11月以来低点，跌破1.18或暗示将加速下行，英镑也延续上周破位后的跌势，下探1.5030一线。不过，商品货币在市场情绪回暖以及大宗商品价格坚挺的支持下，表现好于欧系货币。纽元仍表现最强，连续第四个交易日反弹，接近整理区间顶部0.7840，澳元重测20日均线，若上破需警惕双针探底推动短期反弹走势，加元放缓跌幅轻微收阴，维持低位震荡。日元因避险需求减弱连续两日全盘走低，美元/日元一度测试了120关口。

周四要闻盘点

欧央行行长德拉吉在一封致管委会的信中表示，将继续关注中期物价发展前景，且将对油价所产生的影响保持警惕。管委会一致承诺将使用更多职权范围内的非常规工具，可能购买包括主权债在内的各类资产。德拉吉在本周稍早欧元区12月消费者物价指数滑向负值后做此阐述，大大增加了本月欧央行将最终推出全面量化宽松政策的可能性。

尽管欧元区11月零售销售连续两个月增长超于预期，月率增长0.6%，年率增长1.5%，表明油价下跌增加了消费者的可支配收入，有助于缓和欧元区的通缩压力。不过，德国11月工业订单下滑，欧元区11月生产者物价指数继续大幅走低以及12月消费者信心维持低迷，使得整体数据仍显得相当消极。

美国经济却呈现继续复苏的良好势头，继强劲的ADP就业报告后，因雇主不得不在节假日后继续留用季节性工人，上周初请失业金人数降至29.4万，略高于预期的29万，但该数据7月底以来一直低于30万，反映就业市场正稳步改善。另外有数据显示，12月美国企业公布的裁员人数下降9.2%，2014年全年裁员年率下降5%，录得483171人，为1997年来最低。

英央行利率决议如期维持指标利率在0.5%以及量化宽松规模在3750亿英镑不变，并表示2015年1月到期债券所回收的43.5亿英镑将进行再投资。

日内关注的重点无疑是美国非农报告。市场普遍预期12月新增非农人数24万，失业率进一步下滑至5.7%，如果结果印证了市场的积极观点，美元强势将有望延续，不过，需要警惕的是，由于市场期望较高，一旦结果令人失望，将可能引发美元获利平仓，从而缓和欧系货币近期犀利的下行势头。此外，英镑还需要关注英国贸易帐、工业和制造业等数据，在非农前可能引起英镑震荡，而加元也将迎来加拿大就业数据，值得关注。

周五重要经济数据预告：

瑞士12月失业率

德国11月贸易帐/经常帐

德国11月工业生产

瑞士12月消费者物价指数

英国11月贸易帐

英国11月制造业/工业生产

加拿大12月新屋开工

美国12月非农报告

加拿大11月营建许可

加拿大12月就业报告

美国11月批发销售/库存

货币操作建议：

欧元/美元震荡走低接近1.1750后小幅回升，反弹力度较本周前几日有所增强，或有机会重测1.1820甚至上方水平。日图下行势头维持完好，但随机指标自超卖区域有修正迹象，日内观察阻力1.1850/60遇阻做空，支持1.1750/00。

美元/日元回升反复测试120关口受阻，短期支持关注119.40，跌破将有望进一步走低，下探118一线，日图可能在120形成一个更低的高点，但下方50日均线(目前位于118.80)有效下破前尚不能断定汇价已经开始回调。