兴业投资：避险情绪高涨 日元挑战美元王者地位

2015年1月7日

周二市场回顾

除了希腊退欧风险外，原油价格不断暴跌，全球服务业数据不佳，继续推动市场风险厌恶情绪发酵，美股连续第五日走低，全球资金疯狂流向避险资产，美债收益率骤降，金银快速拉升，日元继续全线走强，挑战美元王者地位。美元兑日元连续两日大幅回调，目前测试50日均线。不过，美元兑一揽子货币在流星线之后依旧维持强势，重测了本周高点91.73。欧系货币纷纷刷新低点，欧元下探1.1851，瑞郎刷新逾四年低位1.0133，英镑在不及预期的英国服务业数据打压下跌幅超过150点。商品货币中纽元依旧相对坚挺，冲高回落仍守住了大半涨幅，而澳元上探未果可能再次向0.80发起进攻，加元更是受原油价格拖累跌一百余点。

周二要闻盘点

中国汇丰12月服务业采购经理人指数从53上升至53.4，一度提振澳元领先其它非美货币延续早前一个交易日的反弹。不过，欧美经济放缓加深市场对全球经济增长的忧虑。欧元区12月服务业PMI终值录得51.6，不及预期和前值的51.9，四季度PMI平均值为51.5，为2013年三季度以来最差表现。英国12月服务业PMI从58.6下滑至55.8，也不及预期的58.5。美国12月ISM非制造业指数同样不理想，自59.3大幅走低至56.2，创半年新低，不及预期的58。美国11月工厂订单月率下滑0.7%，为连续第四个月下降，也印证了美国制造业活动有所放缓。

预测机构Oxford Economics称，经过对希腊1月25日大选的民调结果进行深入分析，激进左翼派Syriza将有望在大选中获得高于36%的支持率，推进其反紧缩政策。德国和法国面对希腊可能退出欧元区的问题，采取协调一致立场并冒有一定的风险，警告Syriza将给希腊带来灾难性后果，称欧元区可以没有希腊，而希腊不能没有欧洲。

全球经济低迷削弱原油需求前景的同时，产油国再次伤口撒盐，沙特周一下调对欧洲原油售价，阿联酋周二紧跟其降价步伐，加剧原油的跌势，未来几日伊拉克、伊朗和科威特均可能加入调降油价阵营，使得原油前景依旧蒙阴。沙特国王阿卜杜拉表示，沙特将以坚强的抑制应对低油价的挑战，但没有迹象表明这个全球最大产油国在面临美国页岩油生产商竞争时考虑改变维持产量的政策。

多重因素交织，使得市场弥漫着浓厚的避险情绪，日元得以在美元强势之际独善其身。日内将迎来两大关键事件风险，首先是欧元区12月消费者物价指数，市场预期欧元区通胀将跌至零下方，从而增加欧央行本月采取行动的压力，或再给欧元一记重击。其次是凌晨公布的美联储12月会议纪要，在该次会议上，美联储相当明确的暗示了今年将可能加息，但对于如何加息以及在什么样的条件下加息，市场仍希望能够从会议纪要中寻求更清晰的线索。

周三重要经济数据预告：

德国12月失业报告

意大利11月失业率

欧元区11月失业率

意大利12月消费者物价指数

欧元区12月消费者物价指数

美国12月ADP就业人数变化

加拿大12月Ivey采购经理人指数

美国上周EIA库存变化

美联储12月会议纪要

货币操作建议：

欧元/美元连续两日尝试反弹均未能回补周初跳空缺口1.1975-1.2000，并进一步刷新低点1.1851，走势仍偏弱，初步阻力关注1.19。日图均线系统空头排列良好，下行势头猛烈，随机指标超卖但没有修正迹象，日内仍倾向逢高做空，阻力关注1.1900/25，支持关注1.1850/1.1800。

美元/日元震荡下行跌破此前整理低点118.85，并进一步下探118关口上方，需要上破前期反弹高点119.40才可能扭转短期回撤势头，日图上，汇价连续两日走低，暂时在50日均线寻得支持，收录带下影线阴线，短期仍维持震荡格局，但若不能重新返回119.60上方，将增加深度回调的风险，建议暂时观望。