【市场解读】
2012年8月，在访问加拿大期间，德国总理默克尔打消了外界关于她是否支持德拉吉及其承诺的疑虑。欧洲央行总裁德拉吉在数周前做出承诺，将不惜一切代价捍卫欧元。

　　德拉吉的这句豪言壮语在德国受到的恶评如潮。不过默克尔告诉聚集在加拿大议会的记者们，德拉吉的言论与她自己应对危机的方法“完全一致”。
　　她的言论让市场相信，德拉吉拥有政治上的支持将承诺付诸行动，平息了关于欧元区可能发生灾难性解体的担忧。
　　如今两年半过去了，欧元区的危机已经由急性转为慢性，并再次摆在德拉吉面前，让他出手相救。
　　欧元区去年受增长疲弱和通缩风险的困扰，跌跌撞撞步入2015年，德拉吉即将通过印钞实施大规模资产购买计划——也称为量化宽松(QE)，希望能给欧洲的经济注入活力。
　　但这次，他却还不清楚是否能同样得到来自德国的明确支持。
　　少了德国的支持，量化宽松计划的效力将会大打折扣。更重要的是，德国和欧洲央行之间的裂痕，将预示着欧洲进入危险的新阶段，在这个阶段中，欧元区两个最重要的影响决策者态度相左。
　　在德国商报周五刊出罕见长达四页的专访中，德拉吉似乎不厌其烦地试图沟通并避免这类冲突，他表示欧洲央行未能保护物价稳定的风险已然升高，且央行可能需要采取行动来达成使命。
　　DIW经济机构主管、前欧洲央行官员Marcel Fratzscher表示，“德国对量化宽松计划的立场，被认为是欧洲央行当前唯一最重要的问题，得到默克尔和德国财政部长朔伊布勒的支持将至关重要。”
　　自2012年以来，是什么事改变了？
　　其一，欧元区解体的疑虑消退了。这让德国官员更容易反对他们不认同的政策。
　　德国担心量化宽松将减轻了欧元区南欧国家改革的压力。一些人认为向经济体系挹注新的资金将是为未来危机埋下祸患。
　　德国新选择(AFD)的崛起令争议更加复杂。该派在2012年还没成立，他们对欧元持怀疑看法。
　　量化宽松计划可能给新选择以可乘之机。市场预计量化宽松最早将在欧洲央行1月22日的下次政策会议上公布。
　　希腊1月25日的选举还存在不确定性，此次选举中希腊左翼Syriza或掌权，这让情况变得更加复杂，因为这提高了主权违约的风险，而且欧洲央行持有的希腊债券可能蒙受严重损失。
　　几位官员称，若在希腊选举结果明朗前，欧洲央行公布量化宽松计划并包括希腊在内，那么德国政府不可能会保持沉默。