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　　年关将至，黄金市场陷入一种较为混乱的状态：尽管美国加息预期已定、原油市场跌跌不休、实物需求萎靡不堪，多重因素在上方压制，但黄金并未如预期持续大跌。但从另一个方面，黄金多头几度向上冲击千二关口，但屡屡受挫。黄金遭遇一种“涨不上去、跌不下来”的纠结状态。2014年，金价跌幅约为2%，银价的跌幅达19%，很明显，白银的波动率远远超过黄金。

　　周一受到美元上涨、原油暴跌的影响，黄金和白银价格再度下跌，金价再次回到了1190美元/盎司的下方。周二亚市开后，金价在1183美元/盎司附近波动。

　　持仓方面，SPDR基金(世界上最大的黄金ETF)持有量上周流出11.65吨，至2008年9月以来最低水平。iShare白银ETF近期持续流出，上周流出181.71吨，本月已555.65吨。

　　希腊危机阴影再度笼罩 金市增添悬念

　　周一美原油期货下跌2.61%，刷52.90美元/桶五年低位；同时，布伦特原油期货下跌2.96%，刷57.88美元/桶的5年低位。通常而言，油价下跌将抑制通胀前景，利空黄金这类抗通胀资产。

　　此外，尽管周一希腊政局再添动荡，由于新总统候选人未获得足够投票，该国将提前举行大选，一度引发欧洲金融市场的剧烈震荡，拖累欧元/美元创下2年低位，同时也令金价承压。

　　希腊政局的变化莫测可能削弱欧洲经济复苏势头。明年希腊提前大选，可能导致左翼激进联盟党(Syriza)上台掌权，这势必会引起该国与欧洲债权人产生争执。

　　本次希腊危机不同于导致2010年和2012年纾困的那一次。现在，欧洲已建立起银行业联盟，欧洲央行的行动也更为积极，承诺购买1万亿欧元资产。而且，目前90%的希腊公共债务握在欧元区其他国家政府或欧洲央行的手中。

　　实物需求方面，由于中国元旦来临，可能对金价构成一定支撑，但鉴于整体需求的疲软，料想支撑力度也将有限。

　　机构：美元暴涨原油暴跌 黄金不可能不跌

　　Kitco特约分析师Gary Wagner撰文称，尽管受节假日流动性匮乏的影响，近来股市波动并不大，但美元却仍在不断刷新多年新高，使得金价承压。然而，日内美元仅仅只是“帮凶”，而油价再度创下5年低位才是拖累金价下跌的罪魁祸首。

　　海外知名技术分析机构FX Empire在报告中表示，上周五金价出现了很显著的回升，接近1200美元/盎司的水平。FX Empire认为，1200美元/盎司的水平是一个阻力水平，目前还不适合进场。在出现阻力形态后可追随整体趋势再次卖出。

　　对于黄金基本面，永丰金融集团表示，全球范围内仍然有很多不安因素，卢布危机并没有结束，希腊将提前大选，此外，乌克兰中断了和克里米亚地区的交通，表明了冲突可能再起。因此在这些不安因素的作用下，金价可能会获得推动。

　　Aurum Options Strategies执行合伙人Thomas Vitiello称，美联储升息多半会发生在明年上半年，之后金价可能会受到需求(特别是中国和印度的需求)升温的提振而反弹。此外，Vitiello还补充道，投资者不应当忽视黄金的供需基本面，因为一旦金价跌破1100美元，一些矿商将停止生产，从而导致供应减少，为金价提供反弹条件。总而言之，他强调，在2015年上半年前，金价的整体趋势仍偏下行，但价格最终会在1050-1000美元/盎司间寻到底部。

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