兴业投资：宽松浪潮再起 黄金年关冲刺千二

2014年12月29日

圣诞假期回归后，市场交投仍十分清淡，国际现货黄金在有关中国央行进一步宽松的传言推动下，波幅放大，连续拉升，突破1180美元/盎司后进一步上行测试了1199美元/盎司，随后维持在该档下方窄幅整理。美国2月COMEX期金收涨1.9%，报每盎司1195.30美元。

中国央行在24家大型金融机构的会议上称，非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但存款准备金暂定为零，上述机构不包括财务公司。这也就意味着多补缴的存款准备金至少需要下调三次存款准备金率对冲流动性的影响。

日本政府周六批准一项规模290亿美元的刺激支出计划，日本政府称，这项计划会使GDP提高0.7%，但考虑到公共财政状况，政府不会因此发行新债，而是依靠此前预算案和税收收入中未动用的资金。

全球宽松浪潮此起彼伏，一定程度上为黄金提供支持，不过，临近新年，中国和印度两个消费大国实物需求仍然未见有大起色。印度在取消80:20规则之后，进口非常有限，因供应充足，需求平淡，而中国需求也平平。SPDR黄金ETF上周五再流出0.6吨至712.3吨，为2008年9月以来最低水平，显示投资者对黄金市场前景仍不看好。

除此之外，美联储明年加息的预期也限制金价反弹。本周元旦假期即将到来，市场缺乏重要经济数据，但美国方面将公布众多二线数据，或为美联储加息提供更多线索，有望为明年初美元走势奠定基调，从而左右黄金的走势。

日内面临最大的事件风险是希腊总统大选的第三轮投票。总理萨马拉斯周六向议员发出紧急呼吁，敦促其支持政府提名的总统候选人，避免提前选举到来。若第三轮投票中迪马斯仍未能获得180张选票，希腊议会将被解散，需要提前进行选举，而激进左派Syriza很可能在提前选举中获胜，增加了希腊退欧的风险。避险情绪或为黄金提供支持，但金价上行面临千二关口的阻力。

技术上，金价快速拉升返回1200关口附近水平，目前在该档下方窄幅整理，小时图构成旗形整理形态，有望进一步走高重测1200一线。日图重新争夺1200关口，此前金价反复测试该档未能实现有效突破，暂时观望，略倾向逢高做空。阻力关注1200/1208，支持关注1187/1180.