兴业投资：原油对利空开始麻木 下行动能已减弱

2014年12月18日

原油：

此前分歧较大的石油输出国组织成员国立场逐步向沙特争夺市场份额的意见靠拢，美国国会商讨解除原油出口禁令，美国原油库存降幅不及预期，原油市场上利空继续笼罩，然而，对油价跌幅过猛的忧虑已经让市场开始对各种不利因素开始麻木，美国原油价格自当天整理低点快速走高，最高触及58.94美元/桶，尽管尾盘因美联储释放加息信号推动美元大幅飙涨大有所回落，但仍守住了当天大部分涨幅。美国1月原油期货收涨0.54美元或1%，报每桶56.47美元，布伦特2月原油期货收涨1.17美元或2%，报61.18美元。

非海湾地区OPEC成员国周三表示，相关石油生产国正目不转睛地顶住原油市场，我们认可OPEC不能独自减产，与11月维也纳会议上要求减产的立场截然相反。这表明，以沙特为首的争夺市场份额的立场正获得更多组织成员国的支持。

美国国会承诺就解除原油出口禁令召开更多听证会，不过当前美国各方代表就是否取消禁令存在分歧。美国能源信息署署长预计，如果禁令得以通过，国际市场每日能消化100-150万桶美国原油，相当于全球需求的不到2%。

根据美国能源信息署EIA报告，截至12月12日当周，美国原油库存下降84.7万桶，远不及预期的下降240万桶，但库欣原油库存上升292万桶。

从原油隔夜的表现来看，市场已经对供需失衡的种种不利因素产生麻木。尽管美元尾盘受美联储加息预期推动强势攀升，削减了原油当天将近一半涨幅，但美联储对经济前景预期乐观，且暗示在明年4月前不会加息，或为原油提供喘息之机。当前原油市场仍极度利空，但我们不应忽视空头的麻木心理，此前空头建议离场观望。

技术分析

日图：均线系统空头排列良好，但油价连续两日收录十字星，随机指标自超卖区域回升，短线或进一步反弹。初步阻力关注58.55，支持关注53.60.

4小时图：温和反弹，初步阻力关注59.35。

小时图：冲高回落但没有刷新低，显示短线多空争夺中空头力量明显减弱，或进一步上探。

综述：短线有进一步反弹的迹象，但仍需要收复60关口才能扩大上行空间。

外汇：

在美联储加息前景强势外露的推动下，美元指数疯狂飙涨，自88下方逼近89关口，非美货币全线受挫，美元兑日元涨逾250点，但20日均线或限制进一步走高，澳元最为疲弱，跌破0.8200后进一步刷新低点0.8106，反倒是此前表现最弱的加元在原油价格低位持稳回升的推动下表现坚挺，当天收录十字星。欧系货币均大幅下跌接近200点，尽管英央行更鸽派的立场并未对英镑造成打压，但美元强势仍促使英镑重新测试了近期整理低点1.5550附近，欧元也下探1.2320一线，需要警惕能否形成头肩底右肩。

日内英国关注零售销售数据，其它方面消息清淡，在美联储利率决议之后，且圣诞将至，假期模式或逐步开启。

全球股市：

美联储对经济评估乐观，且耶伦暗示在明年4月前不会加息，美国股市飙涨，标普500指数和道指均创一年多最大单日涨幅。标普500指数收涨40.15点或2.04%，报2012.89点，道指收涨288点或1.69%，报17356.87点，纳指收涨96.48点或2.12%，报4644.31点。

受能源股回升推动，欧洲股市尾盘反弹，且通胀低迷仍刺激市场对欧央行进一步宽松的预期，不过德国DAX指数仍收跌0.2%，报9544.43点，法国CAC指数收涨0.46%，报4111.91点，英国富时100指数收涨0.07%，报6336.48点。

周四关注：

瑞士11月贸易帐

德国12月IFO报告

英国11月零售销售

欧元区10月建筑生产

美国上周初请失业金人数

美股12月服务业采购经理人指数

美国12月费城联储制造业指数

美国11月咨商会领先指标