兴业投资：美联储或渐进加息 黄金短暂下探1180支持

2014年12月18日

美联储在利率声明中如期删掉了“相当一段时间”的前瞻指引，耶伦在会后新闻发布会上还描绘了未来两次会议不会加息的蓝图，美元美股同步飙涨，不过黄金仅短暂回探了1187-1182美元/盎司支持区间，随后小幅反弹，仍未跌破本周低点，尽管连续测试1200美元/盎司破败让短线偏空。

美联储12月利率声明称，维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变，对货币政策正常化应保持“耐心”，强调“耐心”与此前QE结束后维持低利率“相当长一段时间”措辞的立场一致，同时将密切监控通胀变化。美联储主席耶伦将“耐心”定义为“至少两次会议”，意味着美联储至少不会在明年4月以前加息，与耶伦刚刚掌舵美联储首秀上“约六个月”所暗示的时间基本吻合。

本次会议上，三名官员投了反对票，两位鹰派委员费舍尔和普罗索希望更早加息，而超级鸽派柯薛拉柯塔希望美联储不急于改变前瞻指引，显示了美联储内部分歧仍巨大，但17名委员中有15名预计明年首次加息，9月时为14名。不过，美联储对明年底利率预估中位值从9月时的1.375%下滑至1.125%，2016年底利率预估中位值从2.875%下滑至2.5%，2017年底利率预估中位值从3.75%下滑至3.625%，表明即使美联储开始加息，只会采取温和的方式。

美联储此次会议展现了对美国经济充满信心，并表达了明年加息的强烈意愿，但又不忘“打太极”，删除了“相当一段时间”指引却又补充“耐心”与之等同，而耶伦“约两次”的表态显然对黄金市场的震动不及其刚掌舵美联储时的“约六个月”预估。可见，市场对美联储明年中期加息已经进行了一定的消化，美联储强调的通胀在11月创近六年最大月度降幅，也削弱了美联储鹰派气息，对于黄金而言，没有更早的加息信号或许已经是好消息了。

希腊方面，希腊政府首轮选举在300位投票中获得160票支持，135票反对，5票弃权，未获得总统当选所需要的180个席位支持，第二轮总统选举将于12月23日举行，第三轮将于29日结束。如果总统大选失败，将需要解散议会，提前进行国会选举。希腊问题的不确定性仍将可能继续为黄金提供避险支持。

随着美联储利率决议尘埃落定，市场也即将进入假期模式，对于黄金而言，近期压在头上的重担已经如释重负，在短期内缺乏利空可能更有利于金价进一步走高，未来一段时间，技术面的走势或凌驾于基本面之上。

技术上，金价再次测试1200附近关口但回探1180上方支持，不过仍守稳支持回升，4小时图在关键支持录得早晨之星或推动金价进一步走高，关注1200关口的争夺情况。日图金价仍持稳于1182-1187支持区域上方，11月初以来的反弹走势维持良好，但需要上破1200关口才能进一步走高。