【麦兜点金】加息发令枪在握，耶伦今晚如何扣下行情扳机？
　　
　　本周前两个交易日的火爆行情，似乎足以为本轮美联储议息周的超级行情正名。卢布史无前例的大崩盘显然足以载入后市史册，而市场避险情绪的滋生也令外汇和贵金属整体行情几近波折。不过，更多交易员目前或许依然期待，定于北京时间周四凌晨3点公布的美联储决议结果，将为这激动人心的行情抹下最炫丽的篇章。
　　
　　毫无疑问的一点是，明年2015年，将成为美联储新一轮加息周期的元年。而作为“加息年”前的最后一次季度会议，美联储12月货币政策无疑承载了市场人士太多的期待。就如同不少业内人士此前广泛讨论的，是否删除“相当长时间”的表述，可能将成为美联储2015年何时加息的一个关键。而美联储主席耶伦今晚将如何扣响加息大门的发令枪，种种悬念将等待一一揭晓。
　　
　　按照惯例，我们此次将继续以多个层面的剖析，来向广大投资者全方位展示此次美联储决议的重要关注点，以及可能对行情产生的实质影响。
　　
　　决议时间及背景解析：是否删除“相当长时间”成焦点
　　
　　与往常冬令时中的季度性货币政策会议一样，此次美联储公开市场委员会仍将定于北京时间周四(12月18日)03:00发表声明和新经济预估，半个小时后03:30美联储主席耶伦将出席新闻发布会。
　　
　　以往由于年终交投减少等因素影响，12月的美联储货币政策会议市场关注度似乎相对有限。不过，近两年的12月决议却似乎颠覆了这一规律。在2012年的12月会议中，美联储出台了加强版的QE3(又称QE4)政策，而在去年的12月会议上，前任美联储主席伯南克则打开了退出QE的大门。
　　
　　今年的12月货币政策会议，则似乎也同样看点颇多。自美联储10月会议重申指标利率将在“很长一段时间内”都不太可能上调以来，美国经济已经好转，并以快于预期的速度创造就业。不少分析人士指出，美联储官员本次会议可能将决定是否删掉这句措辞，尽管美国通胀低于目标水准，而且欧洲和亚洲经济欠佳。
　　
　　至少从9月以来，美联储就一直考虑删除“相当长时间”这句话。10月，联储重申了此承诺，但明确指出如果经济数据表现强劲，可能将提早加息，反之则将推后加息。
　　
　　前瞻指引修改料将成为今晚行情胜负手
　　
　　分析师指出，一旦“相当长时间”这个措辞被舍弃，从政策制定会议的历史来看，这暗示联储将通过一连串渐进式的言辞来引导投资者至最终的加息，以避免市场过于动荡。
　　
　　比如，美联储通过承诺“耐心”等待加息取代“相当长时间”的字眼，可能有助于市场习惯逐步收紧政策的想法。这恰是美联储2003年末接近加息周期时的做法。那年12月，美联储称其不再认为通胀率下降是主要风险，而是认为通胀面临的风险均衡，借此暗示接近收紧货币政策。在接下来的那次会议上，美联储弃用了“相当长时间”的承诺，称其可能对撤出刺激保持“耐心”，直到5月才转而称加息可能将“慎重有序”。紧接着在6月的会议上，美联储加息25个基点。
　　
　　根据这样的经验来看，若本周放弃当前的承诺，可能表明最早在明年4月行动，不过一些官员们可能不愿意这么早行动，他们之前再三表示加息时点会在2015年中期。
　　
　　就行情而言，此次“相当长时间”的措辞如此重要，并被市场广泛提及，可能预示着，光是这一句话的去留，很可能便将决定今晚市场的走向。若美联储去掉此句指引，则美元料将大涨，非美货币和贵金属则将承压。反之若继续保留“相当长时间”的措辞，美元则可能出现大幅回落，非美货币和贵金属则将走强。
　　
　　决议其他要点剖析
　　
　　尽管此次美联储决议有关是否删除“相当长时间”的措辞，很可能直接决定短线行情走向，不过这或许并不意味着，其他的一些关注点便能被投资者忽视。历史行情常常告诉投资者，美联储决议后的行情走势，永远不乏“过山车”的现象。尤其是美联储主席的新闻发布会，更是行情的一大触发因素。
　　
　　耶伦新闻发布会讲话
　　
　　弹指算来，耶伦今年坐上美联储主席宝座至今，也已10个月有余。不过，她上任后真正在市场上振聋发聩的讲话却似乎并不多。投资者能从她讲话中得到有效信息的机会，仍主要集中在利率决议后的新闻发布会之上。而对于今晚，市场人士想从耶伦口中得到的答案，或许更多是“why”。
　　
　　如果美联储今晚删除了“相当长时间”的前瞻指引措辞，投资者也许想在半小时知道为什么删除，以及美联储明年究竟将如何展开加息。而如果美联储意外保留“相当长时间”，那么更多的为什么也许更将随之而来。
　　
　　因此某种意义上说，耶伦发布会对于行情的影响只有可能有两种。一是延续美联储半小时前声明的基调，二则是对于决议决定通过讲话进行某种程度上的影响力中和(例如在删除“相当长时间”后，强调仍对加息保持耐心)。